В эту пятницу, 13 февраля, состоится очередное заседание по ключевой ставке.
Моё базовое ожидание ставку сохранят на уровне 16%.
Почему именно пауза 👇
Что сейчас происходит со ставкой
ЦБ уже загнал ставку на жёсткий уровень, и дальше действует по принципу:
Инфляция: вот где настоящая проблема
📉 Вернее, не снижение, а его отсутствие.
Недельные данные по инфляции в последнее время выходят всё хуже и хуже:
• замедления не видно
• динамика нестабильная
• отдельные недели снова показывают ускорение
В среднем за январь инфляция около 0,2% в неделю это очень много. В пересчёте на год такие темпы вообще не бьются с целями ЦБ.
То есть:
• ставка высокая
• финансовые условия жёсткие
• а инфляция упрямо не сдаётся
Что это значит на практике
🔹 Снижение ставки откладывается
Мечты рынка о скором смягчении пока не подтверждаются цифрами.
🔹 Высокие ставки с нами надолго
ЦБ, скорее всего, будет держать 16% дольше, чем многие ожидают.
🔹 Деньги продолжают идти в “защитные” истории
Депозиты, облигации с плавающим купоном, кэш, а также реальные активы всё это остаётся актуальным.
Куда всё это идёт
Сейчас мы в точке, где:
• инфляция не побеждена
• доверие к её замедлению слабое
• пространство для манёвра у регулятора ограничено
Поэтому сценарий выглядит так:
📌 Ставка без изменений
📌 Риторика жёсткая
📌 Ожидания “долго и больно”
Рынок будет жить не ожиданиями снижения ставки, а фактом её длительного удержания. И именно под это придётся подстраивать и стратегии, и активы.