Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,50% годовых. Вместе с этим опубликован обновлённый макропрогноз до 2028 года.
Главные изменения в прогнозе:
🔹 Инфляция-2025 — 5,6% (факт), что значительно лучше октябрьского прогноза (6,5–7,0%).
🔹 Инфляция-2026 — повышена до 4,5–5,5% (было 4,0–5,0%). Это техническая корректировка из-за переноса части инфляции с декабря на январь (налоги, тарифы).
🔹 Ключевая ставка 2026 (средняя) — 13,5–14,5% (в октябре ждали 13,0–15,0%). Диапазон сузился, нижняя граница поднялась. Это сигнал: снижение будет плавным, без рывков.
🔹 Цена нефти Urals на 2026 — заложена на уровне $45, что отражает консервативную оценку внешних рисков.
Что важно в риторике?
ЦБ убрал ключевую фразу «продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики», заменив её на «поддержание жестких условий». Это смягчение тона: регулятор видит устойчивое замедление инфляции и готов обсуждать дальнейшее снижение ставки, но без спешки.
Вывод для инвесторов:
Цикл снижения ставки продолжается, но будет более плавным. Высокие процентные ставки задержатся дольше, чем ожидалось. Это создаёт окно для фиксации доходности в облигациях с хорошими купонами.
👉 Полный разбор нового прогноза и его влияния на конкретные бумаги — в моём Telegram. https://t.me/Kusakin_Sergey
