Несмотря на налоговое давление (повышение налога на прибыль до 25% и рост НДПИ), дивидендный сезон 2026 года обещает быть щедрым благодаря накопленной прибыли компаний за 2025 год и высоким процентным ставкам, которые поддерживают доходы финансового сектора. Вот топ-компаний, от которых рынок ждет лучших выплат:
1. Финансовый сектор: Бенефициары жесткой ДКП Сбербанк: Безусловный фаворит. Ожидается выплата 50% от чистой прибыли за 2025 год. Прогнозный дивиденд составляет около 35,2 руб. на акцию. Высокие процентные ставки помогают банку нивелировать рост налога на прибыль. Московская биржа: Выигрывает от больших остатков на счетах типа «С» и высокой ключевой ставки, что конвертируется в рекордные комиссионные и процентные доходы.
2. Нефтегазовый сектор: Ставка на валюту и запасы
ЛУКОЙЛ: Сохраняет статус «дивидендного аристократа». Несмотря на налоги, компания обладает огромной «денежной подушкой». Ожидаемая доходность в 2026 году — около 10,6%.
Сургутнефтегаз (прив.): Традиционная «защитная» бумага. Доходность сильно зависит от курса рубля на конец 2025 года, но аналитики прогнозируют выплаты на уровне 19,4%.
Транснефть: Даже при увеличении налога на прибыль до 40%, компания способна сохранить выплаты на уровне прошлого года.
3. Энергетика и Ретейл
Интер РАО: Стабильный денежный поток и минимальный долг позволяют компании предлагать доходность выше 10,5%.
X5 Group: После возвращения в листинг и распределения накопленной прибыли компания может показать одну из самых высоких доходностей в секторе — до 25% по отдельным оценкам.
Сектор под вопросом
Металлурги (Северсталь, НЛМК): Находятся под двойным давлением — падение мировых цен на сталь и рост налогов на добычу полезных ископаемых. Выплаты возможны, но доходность может оказаться скромнее ожиданий начала 2025 года.
Резюме: В 2026 году стоит ориентироваться на компании с «отрицательным чистым долгом» и бизнес-моделью, которая выигрывает от высоких ставок. Финансовый сектор и экспортеры с валютной выручкой остаются наиболее устойчивыми к налоговой реформе.
