Сегодня, 15 июля, акции Газпрома на Мосбирже пробили отметку в 90 рублей за штуку. Такого не было почти 17 лет — последний раз бумага стоила столько же в ноябре 2008-го, на дне мирового финансового кризиса
С начала этого года акция потеряла больше 30 рублей, а капитализация компании сейчас — около 2,2 трлн рублей. Для сравнения: на пике осенью 2021-го она стоила почти 400 рублей за штуку, а от тех уровней сейчас потеряно порядка 75% стоимости
Разбираемся, что происходит с одной из самых популярных бумаг в портфелях инвесторов сейчас 👇
Газпром четвёртый год подряд не платит дивиденды. Для акции, которую десятилетиями покупали именно ради стабильного денежного потока, это серьёзный удар по инвестиционной привлекательности — многие держатели просто вышли из бумаги, потому что смысла сидеть в ней без выплат не осталось ❌
До 2022 года Европа была для Газпрома главным и самым маржинальным рынком — компания качала туда порядка 150-200 млрд кубометров в год. Сейчас экспорт в дальнее зарубежье упал примерно до 80 млрд кубов — это уровень середины 1980-х, ещё советских времён. Причём даже эти остатки под угрозой: в ЕС обсуждают полный запрет на поставки российского трубопроводного газа, и решение может быть принято в обозримом будущем
К этому добавляется ещё один неприятный сюжет — Венгрия. Она долго оставалась одним из немногих крупных и прибыльных клиентов Газпрома в Европе (8-10 млрд кубометров в год), но после того как на парламентских выборах проиграл Виктор Орбан, считающийся близким к России политиком, многие всё чаще говорят, что Будапешт может отказаться от российского газа. Если это случится, Газпром лишится последнего крупного окна в Европу ⛔
🏮 Китай — главная надежда, которая пока не срабатывает
Все последние годы главным драйвером роста (или хотя бы поддержки котировок) считался будущий контракт с Китаем — газопровод «Сила Сибири — 2». Но переговоры, которые тянутся уже больше десяти лет, судя по всему, окончательно застряли
По данным Wall Street Journal, во время майского визита Путина в Пекин китайская сторона фактически попросила больше не поднимать вопрос трубопровода, пока Москва не изменит условия
‼️ А условия жёсткие: Пекин хочет покупать газ по цене, близкой к внутрироссийской — около $50 за тысячу кубометров. Это примерно в 5 раз ниже той цены, которую платит Китай сейчас, и в 8 раз ниже цены для других зарубежных клиентов Газпрома. По сути, Китай просит Россию субсидировать собственную же трубу
Показательный момент, что по итогам майских переговоров Путина и Си Цзиньпина было подписано порядка 40 документов — и ни один из них не касается «Силы Сибири — 2
Само по себе давление на Газпром накладывается на общую слабость российского рынка: индекс Мосбиржи опускается уже до 2100 пунктов — Газпром одна из самых волатильных акций среди крупных компаний, падение на себе он чувствует сполна
Что дальше? 💡
Финансовый аналитик от БАЗАР не видит предпосылок для роста котировок
Газпром сейчас в нисходящем тренде, цена 89.24 руб. глубоко под всеми средними и в зоне перепроданности. Фундаментально выглядит крайне дешево (PE 2.05 против сектора 3.05, PB 0.11), но выручка падает уже несколько лет. Ключевой вопрос — сможет ли отскочить от сильной поддержки или продолжит сползать к новым минимумам на фоне слабого рынка
Получить свой полноценный разбор любой акции вы можете совершенно бесплатно здесь — https://finbazar.ru/financial-analyst
✍️ Никакого разворота в моменте не просматривается: пока нет ни возврата дивидендов, ни прорыва по Китаю, ни снятия санкционного давления — все три фактора, которые толкали акцию вниз, продолжают действовать $GAZP
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Полезная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
