Конец января 2026 года войдет в учебники по истории финансов как один из самых жестких периодов великого обнуления. Пока большинство инвесторов смотрели на золото по $5600, серебро по $120 и биткоин в шаге от шестизначной отметки, рынок готовил удар.
Куда исчезают триллионы?
За последнюю неделю января суммарная капитализация рынков сократилась на невероятные $12–15 триллионов. Только на биткоин пришлось около $300 миллиардов рыночной стоимости менее чем за неделю.
Куда ушли эти деньги? Ответ может напугать. Никуда. Их больше не существует. В моменты обвала срабатывает механика пустого стакана — когда покупателей нет, цена падает до ближайшего уровня, где кто-то готов купить. Миллиарды бумажной прибыли просто испаряются в воздухе, оставляя участников рынка с пустыми руками.
Почему падает всё?
То, что мы наблюдали 30–31 января, эксперты NPBFX называют кризисом ликвидности. Когда крупные фонды получают маржин-коллы по акциям, они не продают то, что хотят. Они продают то, что могут.
1. Золото и серебро падали не потому, что обесценились. Они были самыми прибыльными и ликвидными активами в портфелях. Чтобы покрыть убытки в технологическом секторе (где один только Microsoft упал на 11%), фонды начали массово «разбивать копилку» в драгметаллах. Это вызвало каскад ликвидаций:
Золото: Рухнуло с исторического пика $5608 до уровней ниже $4800.
Серебро: Побило антирекорд, потеряв 36% стоимости за один день.
2. Эффект Кевина Уорша. Главным триггером падения стала номинация Дональдом Трампом Кевина Уорша на пост главы ФРС. Уорш известен как противник политики дешевых денег. Рынок мгновенно считал сигнал: эра бесконечной ликвидности заканчивается, доллар будет укрепляться, а рисковые активы - страдать.
3. Маржинальная петля. Биржа CME подняла гарантийные обязательства (маржу) по золоту и серебру на 33–36%. Это заставило тысячи трейдеров без лишней ликвидности закрывать позиции по любым ценам, что только ускорило обвал.
Где дно и что делать дальше?
История учит нас, что во время дефляционных коллапсов металлы всегда падают вместе с акциями на первом этапе. Настоящее дно наступает тогда, когда золото перестает реагировать на падение S&P 500 и начинает восстанавливаться.
Мнение аналитиков: Мы входим в фазу «большой пересменки». Ближайшие 6 месяцев могут стать временем жесточайшего делевериджа (сокращения долгов), но именно такие моменты создают исторические возможности для входа. В NPBFX мы обеспечиваем стабильное исполнение даже в такие моменты и напоминаем, что пока толпа паникует, профессионалы ищут уровни для перезахода.