Акции X5 продолжают снижаться, приближаясь к технической поддержке в районе 2400 ₽ — уровне, от которого бумага уже несколько раз отскакивала. Текущая коррекция — одна из самых продолжительных за год, и инвесторы явно нервничают: сектор ритейла оказался в сложной макроэкономической среде, а конкуренция внутри него усилилась.
📊 Фундаментальный взгляд
Если сравнивать трёх крупнейших игроков — X5, “Магнит” и “Ленту”, то картина следующая:
Показатель X5 Магнит Лента
EV/EBITDA 3.7 3.4 3.6
ND/EBITDA 1.0 2.3 0.9
P/E 7.4 8.5 7.5
Div. yield 12% 0% 0%
P/FCF 17 — 9
📌 Что это значит:
X5 выглядит недооценённой относительно “Магнита” по мультипликаторам, при этом остаётся единственной компанией, которая платит щедрые дивиденды (около 12%).
“Магнит” сейчас дороже, но инвесторы верят в его более стабильную операционную модель и меньшие риски регуляторного давления.
“Лента” остаётся аутсайдером, хотя по мультипликаторам дешева.
💡 Почему “Магнит” обгоняет X5
1. Доля рынка — “Магнит” агрессивно наращивает присутствие в регионах, где X5 раньше был лидером.
2. Снижение долговой нагрузки — рынок позитивно воспринимает стратегию “Магнита” по сокращению ND/EBITDA с 3.0 до 2.3.
3. Ставка на рентабельность, а не рост выручки — инвесторы сейчас больше ценят устойчивость маржи, чем темпы открытия новых магазинов.
📉 Техническая картина
На графике виден долгосрочный нисходящий тренд, начавшийся после неудачной попытки закрепиться выше 3000 ₽.
Сейчас X5 тестирует поддержку в районе 2400 ₽ — если уровень удержится, возможен технический отскок в зону 2600–2700 ₽.
Но при пробое — следующая цель пониже, 2200 ₽.
💡 Идея:
Краткосрочно: отскок от 2400 ₽ с целями 2600–2700 ₽ (потенциал +10–12%).
Среднесрочно: если ставка ЦБ начнёт снижаться в 2025 году, X5 может стать одной из первых бумаг, которые получат поддержку — благодаря дивидендному доходу и восстановлению потребительского спроса.
📈 Вывод:
Рынок сейчас делает ставку на “Магнит” как на более устойчивого игрока, но фундаментально X5 выглядит интереснее по оценке. Текущие уровни могут быть хорошими для долгосрочного входа, однако в краткосроке бумага остаётся под давлением — и пока стоит действовать аккуратно.