В середине февраля, на фоне произошедших и ожидаемых дефолтов, ВДО поставили очередной локальный пик своих доходностей. Средняя для кредитных рейтингов от «B-» до «BBB» достигла 32,4%. И оказалась выше предыдущего, декабрьского максимума (32%).
Пики доходностей, да и всю тенденцию их роста рынок формировал без оглядки на ключевую ставку. Тренд их роста начался с середины сентября, когда КС была снижена с 18 до 17%. Сейчас она 15,5%. Но доходности ВДО выше сентябрьских.
И вот, с приходом весны рынок начал восстанавливаться. Пока это не выходит за пределы обычных колебаний. Но соотношение средней доходности ВДО и ключевой ставки остается очень высоким (для нынешних значений КС), 1,9. Тогда как дефолты вряд ли могут возникать с прежней частотой.
Да и деньги в сегмент ВДО приходят. Видим это по притоку в собственное доверительное управление. Видимо, за счет депозитов.
Так что ставил бы на дальнейшее восстановление.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности