🔌 Интер РАО, аналитика по компании #IRAO #обзор

Сектор: Электроснабжение

Последний обзор по Интер РАО делал 10 декабря 2025 года, тогда акции стоили 3.01 р., я ожидал снижения до 2,85, а от туда ждал отскока до 3,05 р., после чего я ожидал либо коррекции до 2,85, либо роста до 3,25. По факту акции росли до 3.65, а от туда ушли в коррекцию и сейчас торгуются по 3,17 р. Давайте посмотрим почему ушло выше моих ожиданий, и чего ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 4,19B$

▪️ P/E — 2.53

▪️ P/S — 0.19

▪️P/B — 0.3

▪️EPS — 1.26 р.

▪️EBITDA — 152,7 млрд р.

▪️EV/EBITDA — 0.84

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором снизилась прибыль, из-за этого по метрикам стало оцениваться дороже. Давайте посмотрим детальней.

🗞 Новостной фон

▪️Интер РАО не ожидает изменения дивидендной политики в ближайшее время — замгендиректора Александр Думин #IRAO

Капзатраты Интер РАО в 2026-2027 годах составят 200-300 млрд руб в год — замгендиректора #IRAO

▪️Интeр РАО впервые представило Минэнерго России электронную торговую площадку для купли-продажи электроэнергии

▪️Интер РАО снизила производство электроэнергии по итогам 2025 года на 2,7% г/г до 128,1 млрд кВт*ч — компания

▪️Интер РАО РСБУ 2025: чистая прибыль ₽35,32 млрд (-9,1% г/г), выручка ₽58,29 млрд (+10,1% г/г)

▪️Интер РАО увеличило долю в «Саратовэнерго» с 71% до 83% через приобретение доли участия

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 2025 год вырос на 10%, а в 2024 году рос на 12%

▪️Чистый долг за 2025 год вырос на 16%, до минус 179,3 млрд р., а в 2024 рос на 28%

▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед фин. организациями

ℹ️ Несмотря на снижение темпов роста СК и сокращение отрицательного долга, фин. здоровье отличное.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 2025 год выросла на 13%, а в 2024 росла на 15%

▪️Прибыль за 2025 год снизилась на 9%, а в 2024 росла на 8%

▪️Свободный денежный поток за 2025 год ушел в отрицательную территорию до минус 90,5 млрд р. FCF вероятно так снизился из-за роста CapEx с 115 млрд р. в 2024 до 189 млрд р. в 2025.

🔮 Будущее, оценки

▪️БКС от 29 декабря 2025 — 4 р., Риком Траст от 29 ноября 2025 — 4 р. Два более старых прогноза: от 4.6 до 7.09 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры

29.6% — Группа Интер РАО Капитал

27,6% — Группа "РОСНЕФТЕГАЗ"

8,6% — ПАО "ФСК ЕЭС"

🆚 Сравнение с конкурентами

Самая крупная по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дешевле сектора. По долговой нагрузке лучше сектора. По метрикам рентабельности немного лучше сектора, также и по росту выручки за 5 лет.

🤑 Дивиденды

2022 — 7,31%, 2023 — 6,5%, 2024 — 8,03%. 2025 — 9.63%.

Растущие дивиденды. Фин.здоровье позволяет и дальше платить дивиденды.

📈 Технический анализ

Коррекция подходит к концу, об этом намекают индикаторы. Можем еще немного попадать, после чего я ожидаю возврата к 3.65 р. Подробней мысли отобразил на графике.

🧠 Выводы

Каких-то особых причин на новостном фоне для роста котировок я не заметил, вероятно росли вместе с рынком. Отчет за 2025 — в рамках нормального, не "вау", но и ничего плохого. FCF ушел на CapEx. Дивиденды как платили, так и будут платить, фин.состояние не мешает этого делать. В целом компания растёт, это не IT, тут не будет мощного-сочного роста. Тут будут хорошие дивиденды и надежное здоровье. Акции могут расти, так как по метрикам стоят дешево. На мой взгляд это хорошая компания и её можно держать долгосрочному инвестору, но иксов ждать не приходится.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 FinanceMarker — источник визуальных данных

Как вам разбор и вывод?

👍 - согласен

👎 - не согласен

🤔 - все равно, без разницы

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб