🏛 Ключевая ставка: быть или не быть, и как вообще быть...?
До следующего заседания Банка России по ключевой ставке остается всего две недели. И, пожалуй, это будет одно из самых важных заседаний по денежно-кредитной политике за последние годы.
Именно на нем регулятор не только примет решение по ключевой ставке, но и обновит среднесрочный прогноз, который задаст ориентир для рынка на ближайшие годы. Снизит ли регулятор ставку, возьмет паузу или сохранит более жесткий сигнал — пока остается главной интригой.
Рынок уже активно готовится к этому событию. За последние две недели индекс государственных облигаций RGBI опускался ниже отметки 111 пунктов, хотя сегодня частично восстановился до 114 пунктов. Доходности длинных ОФЗ заметно выросли, отражая ожидания инвесторов, что регулятор может действовать осторожнее и замедлить цикл смягчения денежно-кредитной политики.
🙎♀️ Какого решения ждать от Банка Росси — своим мнением делится глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева👇
На данный момент наиболее вероятным, на наш взгляд, сценарием является сохранение ставки на текущем уровне. Мы ожидаем такого решения на фоне усиления проинфляционных рисков. Годовая инфляция ускорилась до 6% после нескольких месяцев стабилизации в рамках прогнозного диапазона на фоне роста цен на топливо. При этом текущая ситуация с бензином и дизелем может привести к росту цен по широкому кругу товаров и услуг, а также негативно отразиться на инфляционных ожиданиях. В то же время весомым проинфляционным риском остается бюджетная политика. Дефицит бюджета превысил 6 трлн рублей в мае и более чем в 1,5 раза превышает плановое значение по итогам 2026 года. Несмотря на положительный вклад всплеска роста цен на нефть в бюджетную составляющую во II квартале, эффект будет краткосрочен, и давление со стороны бюджета сохранится.
@vse_v_cifre