Депутаты от ЛДПР во главе с Леонидом Слуцким внесли в правительство на заключение законопроект, который может всколыхнуть весь рынок медицинских услуг. Предлагается установить для частных медицинских организаций ставку налога на прибыль в размере 5%, отменив действующую до сих пор нулевую ставку.
🔹 Суть инициативы
▪️ Текущий режим: фактически 0% налога на прибыль для частных клиник (льготная ставка).
▪️ Предложение ЛДПР: ввести ставку 5% и направить дополнительные доходы в региональные бюджеты на развитие системы здравоохранения — закупку оборудования, лекарств, модернизацию госмедучреждений.
🔹 Аргументы для повышения
▪️ Рынок вырос и окреп. Так, в 2025 году его объем достигнет 1,8–1,83 трлн рублей, а в городах-миллионниках оборот с 2020 по 2024 год вырос на 90% (с 433 до 822 млрд рублей), по оценкам по оценкам Сергея Леонова, главы Комитета ГД по охране здоровья. Также, по его словам, льгота, введенная для поддержки становления частной медицины, теперь выглядит несправедливой на фоне таких доходов, а нововведение может принести в бюджеты регионов от 20 до 30 млрд рублей ежегодно.
▪️ Как заявляет Леонид Слуцкий, пациенты «оказываются беззащитны перед жесткой ценовой политикой». Частные клиники, по его словам, «серьезно повышают цены, в отдельных медучреждениях — до 30%». Депутаты считают, что бизнес «злоупотребляет предоставленными послаблениями».
💬 Мнение аналитиков
Объем рынка частных медицинских услуг в России по итогам 2025 года может составить около 1,83 трлн рублей. Крупные компании, такие как МД Медикал и Юнайтед Медикал Груп, работают с маржинальностью по доналоговой прибыли на уровне 30 и 40% соответственно. Однако маржинальность менее крупных компаний может оставаться на уровне 15–20%. В этом случае доналоговая прибыль сектора, по расчетам аналитиков Газпромбанк Инвестиции, может составить от 275 до 366 млрд рублей, а налог на прибыль в размере 5% — от 13,7 до 18,3 млрд рублей, что немного в рамках общих налоговых сборов, но несет ограничения для развития средних и мелких компаний отрасли.
Нулевая ставка налога была введена для стимулирования развития частной медицины как важного звена сектора здравоохранения в целом. Инициатива депутатов от ЛДПР, с одной стороны, ожидаема в связи с трендом на ужесточение фискальной политики в текущих реалиях, с другой — может затормозить развитие сектора.
Крупные частные медицинские компании, по мнению аналитиков, смогут переложить рост налога в рост цен на медицинские услуги благодаря сильному бренду и проверенному качеству услуг, в то время как небольшие компании могут столкнуться с трудностями в этом вопросе. Подобная налоговая инициатива не только может затормозить развитие отрасли, но и выступает проинфляционным фактором и расходится с денежно-кредитной политикой Банка России, в связи с чем ее одобрение может застопориться.
В случае ускоренного принятия законопроекта и без учета дополнительного роста цен на услуги влияние на финансовые показатели публичных компаний, акции которых обращаются на открытых торгах, может быть следующим:
МД Медикал Груп, управляющая сетью клиник «Мать и Дитя»:
▪️ снижение прибыли в 2026 году с 13 до 12,4 млрд рублей, в 2027 году — с 15,3 до 14,6 млрд рублей;
▪️ снижение дивидендов в 2026 году с 104 рублей на акцию до 99 рублей, в 2027 году — с 123 до 117 рублей (при выплате 60% прибыли на дивиденды).
Юнайтед Медикал Груп, управляющая сетью клиник «ЕМС»:
▪️ снижение прибыли в 2026 году с 12 до 11,5 млрд рублей, в 2027 году — с 11,9 до 11,3 млрд рублей;
▪️ снижение дивидендов в 2026 году с 134 рублей на акцию до 128 рублей, в 2027 — с 131 до 125 рублей.
👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции МД Медикал сохраняют свою инвестиционную привлекательность на фоне полной консолидации финансовых результатов ГК Эксперт в 2026 году, а также считают инвестиционно привлекательными акции Юнайтед Медикал Груп на фоне потенциальной выплаты высокого разового дивиденда за пропущенные периоды 2022–2025 годов.
