#Стратегия #Образовательный_блок #Облигации
Часть 13. Индексы корпоративных и государственных облигаций
Друзья, когда речь заходит о рынке облигаций, важно понимать не только отдельные выпуски, но и как ведёт себя весь сегмент в целом. Для этого существуют индексы облигаций — показатели, которые отражают динамику целого класса бумаг: государственных (ОФЗ) или корпоративных.
🏛 Индексы государственных облигаций
ОФЗ (облигации федерального займа) — это основа российского долгового рынка. Они считаются наиболее надёжными рублёвыми бумагами, ведь их эмитент — государство. Чтобы оценивать поведение этого сегмента в целом, Мосбиржа с 2002 года рассчитывает несколько индексов. Главные из них — RGBI и RGBITR.
❗️ RGBI — индекс чистых цен
Он показывает, как изменяются рыночные цены наиболее ликвидных ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией свыше одного года. При этом накопленный купонный доход (НКД) не учитывается — индекс отражает только изменение рыночных котировок.
Состав индекса обновляется четыре раза в год: 15 февраля, 15 мая, 15 августа и 15 ноября.
❗️ RGBITR — индекс полной доходности
Этот индекс идёт дальше — он учитывает и изменение цен, и купонные выплаты. Поэтому RGBITR — более точный индикатор для сравнения с другими инструментами, например, с корпоративными облигациями или депозитами.
📈 Рост индекса RGBI / RGBITR означает повышение спроса на госдолг или ожидания снижения ставки.
📉 Падение — сигнал роста инфляции, повышения ключевой ставки или неопределённости на рынке.
💡 Как инвестору использовать индексы ОФЗ
Повторить структуру индекса достаточно просто.
На сайте Мосбиржи можно посмотреть актуальный состав RGBI и собрать портфель аналогичных бумаг.
Для точного воспроизведения потребуется около 100 000 руб., но можно собрать упрощённую версию — например, 3–4 ОФЗ с разными сроками погашения, начиная от 10 000 руб.
Альтернатива — ETF на ОФЗ, которые уже следуют за индексом RGBI. Главный минус ETF — комиссия фонда (обычно 0.2–0.5% в год), но взамен вы получаете автоматическую диверсификацию и простоту.
🏢 Индексы корпоративных облигаций
Корпоративный рынок менее однороден, поэтому Мосбиржа рассчитывает несколько индексов, основной из которых — RUCBCPNS (индекс чистых цен корпоративных облигаций).
❗️ RUCBCPNS — индекс цен
Отражает изменение стоимости наиболее ликвидных корпоративных облигаций с фиксированным купоном и дюрацией более 1 года.
❗️ RUCBITR — индекс полной доходности
Аналог RGBITR, но для корпоративного сегмента — учитывает и цену, и купонный доход.
Чтобы попасть в базу расчёта индекса, выпуск должен быть достаточно ликвидным:
🔹 сделки по нему проводились не менее чем в 30% торговых дней за последние 3 месяца;
🔹 в течение 20% времени торговых сессий должны быть одновременно заявки на покупку и продажу.
⚙️ Дополнительные корпоративные индексы
Помимо общего RUCBITR, Мосбиржа публикует и дополнительные индексы, которые разделяют облигации по характеристикам:
🔹 по дюрации (до 1 года, 1–3, 3–5 и более 5 лет);
🔹 по кредитному рейтингу эмитентов;
🔹 по уровню листинга (1-й, 2-й, 3-й).
Такая детализация помогает инвестору понять, какие именно сегменты корпоративного рынка показывают лучший результат: короткие или длинные, надёжные или более доходные.
Так что, друзья, индексы облигаций — это термометр долгового рынка. Они помогают:
🔹 отслеживать динамику спроса на госдолг и корпоративные бумаги;
🔹 сравнивать доходность разных сегментов;
🔹 оценивать настроение инвесторов и прогнозировать движение ставок.
Если вы инвестируете в облигации, следите за RGBITR и RUCBITR — эти индексы показывают, куда движется весь долговой рынок России.