> Пять выпусков в стаканах сегодня начинают торги и один на сборе заявок. Широкий разброс по качеству: от АА- до ВВ-. По каждому коротко и по делу.
### Старт торгов сегодня
⭐️ **ВИС ФИНАНС БО-П13** $VISFBOP13
✅ Рейтинг А+ от Эксперт РА, АА- от НКР
✅ Купон 16.5%, YTM около 17.8%, 3 года
✅ Без оферт и амортизации
📅 Старт стакана: 14:45
У ВИС уже есть два выпуска в обращении: П11 с купоном 17% и П12 с купоном 16.5%, оба с дюрацией выше 2 лет. Новый выпуск не даёт ничего нового относительно уже торгующихся бумаг того же эмитента. Кто хотел купить ВИС, уже купил через старые выпуски. В этом выпуске не участвую.
---
🚛 **ЛК РОДЕЛЕН 002Р-06** $RODL002P06
✅ Купон 21%, YTM около 23.2%
⚠️ Рейтинг ВВВ от Эксперт РА
⚠️ PUT через 1.5 года
⚠️ Амортизация по 2.38% с 19 купона ежемесячно
📅 Старт стакана: 14:45
Смотрю на цифры за первый квартал 2026 года. Выручка выросла с 300 до 353 млн, но прибыль упала с 30 до 25.3 млн. Проценты к уплате выросли на 50 млн год к году, до 322 млн. Кубышка сократилась с 426 млн до 191 млн за три месяца. При этом в обращении уже есть собственные выпуски с купоном 22% без амортизации и оферты новый выпуск уступает им. В этом выпуске не участвую.
---
🤩 **ДЖИ ГРУПП 002Р-08** $JGRP002R08
✅ Флоатер КС + 3.5%, 3 года
✅ Без оферт и амортизации
⚠️ Рейтинг А- от АКРА, ВВВ+ от Эксперт РА
⚠️ Только для квалов
📅 Старт стакана: 15:45
Девелопер из Татарстана, жилая и коммерческая недвижимость. Цифры за 2025 год: выручка выросла до 43.8 млрд, прибыль упала вдвое с 4.5 до 2.4 млрд. Долгосрочный долг вырос с 27.8 до 35.1 млрд. Проценты к уплате выросли в 4.7 раза: с 4 до 18.8 млрд. Эскроу-счета сократились с 30.9 до 15.5 млрд. Эксперт РА уже понизил рейтинг на ступень.
Спрос на новостройки падает, ставка высокая. Флоатер КС + 3.5% интересен по доходности, но риск реальный. Не участвую.
---
🥖 **ЭКОНИВА 001Р-03** $EKNIVA1P03
✅ Рейтинг А от Эксперт РА, А+ от АКРА
✅ Купон 15.75%, YTM около 16.9%, 2.3 года
✅ Без оферт и амортизации
⚠️ Краткосрочный долг 83 млрд при кэше 2.4 млрд
⚠️ Проценты к уплате выросли вдвое: с 7.8 до 15.2 млрд за год
📅 Старт стакана: 16:30
Крупный агрохолдинг, бизнес понятный. Выручка 103 млрд, рост год к году. Но краткосрочный долг 83 млрд при кэше 2.4 млрд это постоянная зависимость от банковского рефинансирования. Пока банки дают всё работает. При этом собственный флоатер с премией 3.5% к КС в обращении может оказаться выгоднее нового фикса в цикле снижения ставки. Купон 15.75% при рейтинге А выглядит скромно сейчас.
🌱 **ЗАО ПРОГРЕСС БО-01** $RU000A10FJ08
✅ Купон 24%, YTM около 26.8%, 5 лет
✅ CALL через 1.5 и 3 года
⚠️ Рейтинг ВВ- от НКР
⚠️ Только для квалов
⚠️ Активные иски от Прокуратуры Курской области по земельным участкам
📅 Старт стакана: 16:30
Сельхозпредприятие из Курской области: соя, ячмень, пшеница, кукуруза. Возвращается через два месяца после первого выпуска. За это время получило иски от прокуратуры компания говорит что некритично из-за небольшой площади проблемных земель. Долг/EBITDA 2.9х терпимо. Но ВВ- плюс юридические риски плюс Курская область в текущей геополитической ситуации сочетание неудобное. Не участвую.
---
🛢 **АСВ БО-05-001Р**
⚠️ Рейтинг ВВ+ от НРА
⚠️ Только для квалов
✅ Ориентир купона до 24%, 3 года
✅ Без оферт и амортизации
ВВ+ при купоне 24% высокая доходность за реальный кредитный риск. Считают купон уже маловат.
**Что из сегодняшнего берёте: ВИС Финанс как наиболее консервативный вариант или флоатер ДЖИ ГРУПП ?**
Давайте обсудим в комментариях.
Спасибо, что читаете.
Всем добра и профита!
Подписывайтесь, ставьте лайк, поддержите автора) #базарразбор