Банк наконец определился с дивидендами, но и преподнёс неприятные сюрпризы — разбираемся во всём по порядку 👇
Начнем с того, что должно было радовать. Набсовет рекомендовал дивиденды за прошлый год по 9,71 рубля на акцию. Это примерно 11 с лишним процентов доходности на момент объявления, отсечка 20 июля — хороший дивиденд
Первый зампред Пьянов также сказал, что в будущем банк планирует платить больше, чем их обязательный минимум в 25% от чистой прибыли. Прогноз по прибыли на 26-й год — 600–650 миллиардов. Но рынок всегда смотрит вперед, а впереди маячит гигантская допэмиссия ‼️
ВТБ планирует осенью поднять с рынка до 547 миллиардов рублей. Чтобы собрать такие деньги, банк напечатает до 6,3 миллиарда новых акций. Общее количество бумаг в обращении увеличится почти на 50%, а допэмиссия пройдёт по открытой подписке, доля государства не опустится ниже 50%
Важно отметить, что объем размещения в 6,3 млрд обыкновенных акций является предельным и необязательным к полной реализации
Для любого миноритария это сильное размытие. Если вы просто сидите в позиции и ничего не делаете, ваш кусочек пирога под названием ВТБ автоматически усушится на треть
💰 Банк зафиксировал цену размещения на уровне 87 рублей. Пьянов, конечно, заявляет, что ВТБ нашел институционалов, готовых выкупить пакеты по 87₽, и ниже этой цены крупные игроки на рынке купить не смогут
Но для инвесторов эти 87 рублей мгновенно превратились в бетонный потолок. Зачем покупать и толкать котировки прямо сейчас, если осенью сам банк вывалит на рынок горы свежих акций по 87₽?
⬇️ В итоге цена акций снизилась с 90₽ до уже 79₽ (-12%). Сегодня утром котировки и вовсе провалились до 77₽ (-15% от цены до объявлений). Доходность будущего дивиденда сейчас подобралась к 12%
Возникает логичный вопрос: зачем ВТБ так срочно и так сильно понадобилось размыть акционеров? Одна из причин — банк заключает стратегический альянс с Wildberries. ВТБ заходит в финтех-бизнес WB, покупая 5% доли WB Банка с правом увеличения пакета
Чтобы сфокусироваться на этой e-com истории и очистить баланс, ВТБ параллельно распродают непрофильные направления: «Росгосстрах», девелоперов и агроактивы
✍️ ВТБ специально развел дивиденды и допэмиссию по времени. SPO пройдет строго после 20 июля, так что летние дивиденды вам выплатят сполна, тут можно выдыхать
Но осенью каждому придется принимать неприятное решение: либо выкупать допэмиссию по 87, чтобы сохранить свою долю, либо наблюдать, как размывается доля $VTBR 🔜
Полезная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
