Волатильность — это когда цена на какой-то актив постоянно меняется. Если коротко, это показатель того, насколько сильно колеблется стоимость, например, акции. Если цена часто и резко скачет вверх-вниз, говорят, что актив волатилен. Это полная противоположность стабильности, когда цена почти не двигается.
Представь, что акция вчера стоила 100 ₽, а сегодня — уже 105 ₽. Это большая изменчивость или нет? Чтобы это понять, используют специальную меру — стандартное отклонение, или сигму.
Берут цены закрытия акции за год (например, около 220 дней), находят среднюю цену и смотрят, насколько цена в каждый из этих дней отклонялась от среднего значения. Так и вычисляют волатильность. Чем сильнее и чаще колебания, тем выше показатель.
Иногда важно понять не только, как акция изменяется сама по себе, но и как она ведет себя по сравнению с рынком. Эту относительную волатильность называют бетой.
Если цена акции меняется сильнее, чем растет рынок, говорят, что её бета выше единицы. Например, рынок подрос на 5%, а акция — на 10%. Значит, бета больше 1. Если наоборот — рынок растет, а акция стоит на месте или падает — бета меньше единицы.
Иногда встречаются акции с отрицательной бетой: рынок растет, а акция падает. Например, когда все вкладываются в рискованные активы, а какой-нибудь водоканал из Норвегии стоит на месте или даже дешевеет. Но такие случаи редкие.
Почему вообще важно обращать внимание на волатильность? Если актив сильно колеблется в цене, с ним сложнее иметь дело. Например, криптовалюты: они часто резко меняются в цене. Если срочно нужны деньги, волатильный актив может не дать их легко достать — вдруг цена рухнет в неподходящий момент.
При этом нужно помнить: волатильность не определяет направление движения цены — она показывает только силу этих изменений. Даже если цена растет, но делает это резко и непредсказуемо, актив считается волатильным.
Пример на пальцах
Представь два актива. Один приносит 7% годовых при волатильности 5%. Другой тоже даёт 7%, но волатильность у него — 20%. Что это значит?
Если допустить, что цены изменяются примерно по нормальному распределению (в реальности не так, но для примера пойдет), то первый актив с вероятностью 95% принесет доходность от -3% до 17%. Второй — от -33% до +47%. Получается, второй актив более рискованный, хотя ожидаемая доходность у них одинаковая.
Да, на самом деле цены на акции чаще распределены не по нормальному, а по логнормальному закону, но для понимания сути волатильности этот нюанс не критичен.
Волатильность — это не страшилка и не что-то обязательно плохое. Просто это показатель риска и изменчивости цены. Понимание волатильности помогает адекватно оценивать риск и не паниковать при колебаниях, зная, что это нормально для некоторых активов.
