ВВП + Инфляция + Ключевая ставка. Данные помесячно
На графике три индикатора каждый в своей шкале:
- ВВП РФ помесячно год к году
- Инфляция РФ помесячно год к году
- Ключевая ставка ЦБ РФ
Все любят прогнозировать какая ключевая ставка будет в будущем. Строят сложные модельки. Смотрят на недельную инфляцию, структуру инфляции, SAAR - это все прекрасно.
А что если у ЦБ РФ действительно основная задача - это сдерживание инфляции?
Только не «инфляции на кладбище» а инфляции в реальной экономике, где за счет роста или падения ВВП можно не только высокую инфляцию схлопотать, а еще и дефляцию и стагфляцию и тогда рост цен в магазинах будем вспоминать с ностальгией.
Что если дефляция, а точнее Дефляционная спираль:
Цепная реакция, при которой снижение цен приводит к сокращению производства, снижению доходов бизнеса, сокращению зарплат, росту безработицы и дальнейшему падению спроса, что вынуждает производителей снижать цены ещё сильнее
И стагфляция:
Это макроэкономическое явление, при котором одновременно наблюдаются:
1. высокая и устойчивая инфляция (рост цен на товары и услуги);
2. стагнация или замедление экономического роста (ВВП не растёт или даже сокращается);
3. рост уровня безработицы или ухудшение ситуации на рынке труда
Что если в реальном мире, дефляция и стагфляция - это такие слова, которые заботят ЦБ РФ не меньше, а даже больше инфляции?
Тогда что может делать ЦБ РФ:
1. В момент устойчивого роста ВВП активно боремся с инфляцией и повышаем КС
2. В момент устойчивого снижения ВВП активно боремся за возвращение ВВП к росту и понижаем КС
3. В момент устойчивого баланса между ростом ВВП и Инфляцией пытаемся мелкими шажками стимулировать баланс в сторону поддержания роста ВВП не в ущерб инфляции.
И посмотрев на график к посту мы сможем ответить себе на вопрос:
- А может ли ЦБ РФ при таком ВВП и такой инфляции позволить себе не снижать ключевую ставку. Сегодня не дадим ВВП расти чуть больше 0 и завтра ухнем в дефляционнцю спираль. Завтра не позволим производству получать инвест-кредиты и рухнем в стагфляцию.
Трудно работать в ЦБ. А еще труднее видеть на этом графике возможность для остановки снижения ключевой ставки. Я лично вижу только дальнейшее снижение КС.
@tuzov_invest