Вчера у меня был насыщенный день, поэтому экспресс-обзор отчетов выходит только сегодня.
Как и в прошлых частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
📱 ВК — «единица». Компании создали тепличные условия, но руководство продолжает бурить дно. Рост ее выручки едва покрыл инфляцию (+10%), прибыли нет, зато есть некая «скорректированная EBITDA» в размере 15,5 миллиардов.
В 3 квартале денежный поток вновь ушел в минус, поэтому пришлось нарастить долг с 66 до 77 миллиардов. Как я и говорил, такими темпами новая «допка» не заставит себя долго ждать — ведь дыра в финансах закрывается за счет кредитов.
⚓️ Совкомфлот — «два с плюсом». Из-за санкций часть флота простаивает, поэтому бизнес продолжает тонуть. В итоге выручка упала на 35%, а прибыль составила… всего 7 миллионов рублей. Компания уже третий квартал работает в ноль.
«Плюсик» ставлю за то, что у компании нет долга — все ее займы перекрываются кубышкой. За 9 месяцев она получила 5 миллиардов процентных доходов, что хоть как-то держит ее на плаву. Но дивидендов тут ждать не приходится.
🚗 Европлан — «три с плюсом». Лизинг продолжает страдать, о чем говорит выдача новых авто (-62%) и лизинговый портфель (-28%). Но дно по циклу вроде бы пройдено — прибыль упала на 58% (было -79%), а непроцентный доход даже вырос на 18%.
Хотя все это не имеет большого значения, ведь компанию ожидает смена собственника. Пока что в «Альфе» заявляют, что ничего не будут менять — мол, Европлан останется публичным. Но в этом есть сомнения, поэтому будущее компании крайне туманно..
🔖 Хэдхантер — «три с плюсом». Выпустил ожидаемо слабый отчет — выручка выросла лишь на 2%, а прибыль снизилась на 15,5%. Экономика остается «холодной», а больше всех страдает малый бизнес — отсюда и снижение кол-ва клиентов на 16%.
Я бы поставил четверку, если бы не одно НО — при падении доходов компания бешено наращивает расходы (+34% за 9 месяцев!). В текущих условиях это выглядит как пир среди чумы… хорошо хоть не потребовалось влезать в долги.
🔌 Интер РАО — «четыре с минусом». Выручка выросла на уровне инфляции — плюс 13,9%, а вот прибыль упала — минус 1,5%. Всему виной растущие издержки — операционные расходы выросли на 14,9%, а капзатраты — сразу на 62%.
Компания плохо поработала с оборотным капиталом, поэтому ее кубышка сократилась до 335 миллиардов (было 360). Поэтому процентные доходы продолжают снижаться — уже 17 миллиардов против 20 миллиардов кварталом ранее.
На этом пока все — следующая часть выйдет после очередной партии отчетов.