Через несколько часов мы все узнаем результаты опорного заседания ЦБ и новую ключевую ставку.
Когда ЦБ снизил ставку с 21 до 20%, индекс был 2860, сейчас подавляющее большинство участников рынка ждет дальнейшего снижения — а индекс 2807. Все непредсказуемо. И импульс рынку может дать даже не сама цифра КС, а пересмотры прогнозов на будущие периоды. Потому как вроде аж до дефляции на этой неделе скатились, а уверенности, что ситуация под контролем нет ни у кого.
Инфляция по итогам июня 4%, но любое неверное движение Банка России способно спровоцировать новую волну роста цен. Вроде как сейчас много аргументов за снижение ставки — экономика теряет темп, кредитование на минималках , потребительский спрос замедляется, банковская маржа снижается.
Но нужно ли сразу значительно снижать ставку , пока есть риск возвращения ценовой инерции, а осенью ожидается значительный рост расходов федерального бюджета?
Затянуть со снижением — угробить планы по росту ВВП, снизить сильно — получить перегрев. Центробанку не позавидуешь — они сейчас как на минном поле. Поэтому лучики добра отправляю Эльвире Сахипзадовне и ее команде. Надеюсь, что они примут правильное решение. Каким бы оно не было.
А вариантов решений не так много:
📌Ставку повысят — да ну нах! Это настолько вопреки здравому смыслу, что даже рассматривать этот вариант не буду.
📌Ставку оставят без изменений — тоже ничего хорошего. Следующее заседание ЦБ только 12 сентября и Росстат замучается еще полтора месяца дефляцию рисовать. Короче, рынок такого решения точно не оценит и стройными рядами пойдет тестить 2700 и ниже.📉
📌Снизят до 19% - вот здесь много будет зависеть от риторики. Снижаем, но без фанатизма, ситуация под контролем. На выходные уйдем с осадочком — мы ждали большего.
📌Снизят до 18% - именно этого ждет большинство участников рынка. Будет фиксация позиций на факте, а если на пресс-конференции скажет что-то типа «рано обольщаться, при необходимости можем и поднять», настроение инвесторам это подпортит.
📌Ставка 17% - ой, чего это меня понесло? Но с другой стороны, снизила же Турция на 3% свою ставку, чем наш ЦБ хуже? Правда в Турции ставка была 46%, теперь снизилась до 43% - нам, слава богу, до этого далеко. Если это вдруг случится — пушка-бомба-ракета! 🚀 Ждем фейерверков с крыши ЦБ и всем шампанского за счет Мосбиржи!
📌Варианты ставки 16%-15%-14% и т. д. в приличном обществе даже вслух озвучивать неловко, чревато вызовом скорой психиатрической помощи.
В общем, скоро всё прояснится. Какой бы сценарий ни реализовался — рынок проживёт, переварит и пойдёт дальше. Мы с вами уже не раз проходили через ставки, девальвации, таргеты, шоки и «паузы для оценки ситуации». Главное — не терять голову, держать баланс и помнить, что самые сложные моменты часто становятся поворотными точками к лучшему.
Какое бы решение не принял ЦБ — конца света точно не случится. Главное — не паниковать, не продавать на эмоциях и не забывать: рынок любит терпеливых и здравомыслящих. Ну и как давным -давно было написано на кольце у мудрого дядьки : «И это пройдет».
#цб2025 #ключеваяставка #хочу_в_дайджест
