🏗 ПИК уходит с биржи. Как завершается публичная история?

Всем привет!

Почти 20 лет ПИК оставался одной из крупнейших публичных компаний российского строительного сектора. В 2007 году девелопер провёл IPO объёмом $1,93 млрд, а в 2013-м привлёк ещё 10,45 млрд руб. в ходе дополнительного размещения акций.

Теперь публичная история подходит к концу. АО "Недвижимые активы" совместно с аффилированными лицами консолидировало 98,0071% капитала ПИК. Оставшиеся акции будут принудительно выкуплены по 551,40 руб. за бумагу.

Что предшествовало выкупу?

🔻В октябре 2025 года совет директоров ПИК отменил дивидендную политику, предусматривавшую выплаты акционерам не менее 30% прибыли, и предложил провести обратный сплит акций в пропорции 100:1. Рынок отреагировал резким падением котировок – почти на 30% за неделю.

🔻В ноябре 2025 года общее собрание акционеров не поддержало инициативу совета директоров об обратном сплите, а в апреле 2026 года ПИК утвердил новую дивидендную политику, снизив долю прибыли, предназначенную для выплат, до 15%. При этом дивиденды компания не выплачивала с 2021 года.

📨 В феврале 2026 года АО "Недвижимые активы" направило в Банк России на проверку предложение о выкупе акций ПИК по 473,15 руб. за бумагу. Регулятор выявил нарушения и потребовал их устранить.

⚫️ В апреле 2026 года мажоритарий представил новую оферту по 551,40 руб. за акцию. При определении цены теперь учитывались биржевые котировки за апрель-октябрь 2025 года, ещё до резкого падения акций. После пересмотра расчёта цена выкупа выросла на 16,5%, или 78,25 руб. за акцию.

Как завершилась консолидация?

После апрельской оферты совокупная доля "Недвижимых активов" и аффилированных лиц выросла с 84,88% до 98%. Это важный рубеж: закон позволяет владельцу более 95% акций при соблюдении установленных условий принудительно выкупить остальные. Согласие миноритариев уже не требуется.

Но и здесь возникли сложности

24 июля Банк России выдал второе предписание, признав требование о принудительном выкупе не соответствующим законодательству. На этот раз речь шла уже об окончательной консолидации капитала. Причины предписания ЦБ публично не раскрыл.

Новое требование поступило в ПИК 4 сентября, цена осталась прежней – 551,40 руб.

Чем всё заканчивается по итогу?

15 октября завершаются обычные торги ​$PIKK в режиме Т+1, с 20 октября Мосбиржа полностью приостанавливает торги. В этот же день зафиксируют владельцев для принудительного выкупа. Срок оплаты – до 14 ноября. Приостановка торгов и делистинг юридически не одно и то же. Вопрос прекращения публичного статуса вынесли на собрание 13 октября, результаты которого на момент публикации ещё не раскрыты.

Таким образом, за последний год ПИК прошёл через отмену дивидендной политики, неудавшуюся попытку обратного сплита, пересмотр цены обязательной оферты и два предписания Банка России. В результате первоначальная цена выкупа выросла с 473,15 до 551,40 руб. за акцию.

Жаль, что российский фондовый рынок теряет одного из крупнейших представителей строительной отрасли. ПИК почти два десятилетия оставался доступен частным инвесторам, а теперь его публичная история завершается. И, учитывая обстоятельства последних корпоративных событий, завершение получилось далеко не самым удачным.

Как оцениваете уход ПИК с биржи?

👍🏻 – жаль, рынок теряет крупного эмитента

❤️ – ничего не потеряли