Часть 4. Комиссии фонда: что действительно «ест» вашу доходность
Инвесторы часто совершают одну и ту же ошибку: выбирают фонд по названию, по популярности или по рекомендации.
👀 Но настоящий «невидимый враг» скрыт не в структуре актива — а в комиссиях. Именно они способны съесть значительную часть доходности, особенно на длинной дистанции.
У любого фонда есть показатель TER — совокупные расходы инвестора. Это не просто комиссия управляющей компании. В TER включены все затраты, которые несёт фонд: управление, аудит, юридические услуги, операции внутри корзины. На графике вы никогда не увидите строку «−1% комиссии», потому что она тихо вычитается из результатов каждый день. В итоге вы видите не «доходность актива», а «доходность актива минус комиссии».
💸 И здесь появляется разница между тем, что указано в рекламе, и тем, что происходит в реальности. Фонд может обещать низкую комиссию, но внутри него могут быть дорогие операции: высокая оборотность портфеля, частые ребалансировки, работа с производными инструментами. Всё это добавляет расходы, которые напрямую отражаются на итоговой доходности.
Чтобы сравнивать фонды правильно, достаточно сделать два шага. Сначала посмотреть TER в официальных документах — это честная цифра. Затем открыть историческую доходность похожих фондов. Два фонда с одинаковой стратегией будут двигаться почти одинаково, и разница между ними часто объясняется как раз расходами. Более дорогой фонд постепенно «отстаёт», и на горизонте 5–10 лет это может иметь ощутимый разрыв.
🛍 Комиссии — это один из немногих факторов, которые инвестор может контролировать полностью. Когда вы выбираете фонд с низкими издержками и понятной структурой расходов, вы буквально покупаете себе дополнительные проценты доходности. И это один из самых умных шагов, которые можно сделать в инвестировании.