Курс рубля остаётся одним из самых обсуждаемых экономических индикаторов. В ноябре 2025 года валюта демонстрирует умеренную волатильность: за месяц рубль ослаб к доллару на 2,3 %, к евро — на 1,8 %. Разберём ключевые факторы, определяющие динамику, и спрогнозируем возможные сценарии.
Что давит на рубль:
Снижение экспортных доходов.
Мировые цены на нефть марки Urals держатся вблизи отметки $68 за баррель — на 12 % ниже среднего уровня I квартала 2025. Газовые поставки также не компенсируют потери: объём экспорта в ЕС сократился на 18 % год к году.
Рост импорта.
Импорт потребительских товаров и оборудования вырос на 9 % г/г, увеличивая спрос на иностранную валюту.
Отток капитала.
Инвесторы сохраняют осторожность: за октябрь чистый отток составил $1,2 млрд.
Что поддерживает рубль
Жёсткая ДКП.
Ключевая ставка ЦБ на уровне 16 % сдерживает инфляционные ожидания и делает рублёвые активы привлекательнее.
Обязательная продажа валюты.
Требование к экспортёрам реализовывать 80 % валютной выручки ограничивает давление на курс.
Платёжный баланс.
Положительное сальдо торгового баланса за 10 месяцев 2025 года — $78 млрд.
Сценарии на декабрь 2025
Базовый (вероятность 60 %).
Курс доллара — 98–102 ₽, евро — 106–110 ₽. Сохранится баланс между факторами поддержки и давления.
Оптимистичный (20 %).
Доллар — 92–96 ₽ при росте нефтяных котировок до $75 и снижении геополитической напряжённости.
Пессимистичный (20 %).
Доллар — 108–115 ₽ в случае резкого ухудшения внешнеторговой конъюнктуры или новых санкций.
Рекомендации для граждан
Для сбережений: диверсификация между рублём, долларом и евро (соотношение 50/30/20).
Крупные покупки (недвижимость, авто): рассмотрение в декабре, если есть рублёвые накопления.
Валютные кредиты: избегание из‑за высоких рисков курсовой разницы.
Вывод.
В декабре рубль сохранит умеренную волатильность. Ключевыми триггерами станут цены на энергоресурсы и решения ЦБ по ставке.