Я смотрю на новости про Японию и реально офигеваю. Представь себе ситуацию. Ты — министр финансов. У тебя национальная валюта сыплется как прошлогодний песок. Что делаешь? Правильно, хватаешь кубышку и начинаешь вливать в рынок бешеные деньги.
Только что я прочитал сводку от японского минфина. За последний месяц японцы выкатили на валютные интервенции 11,7 триллиона иен. По нашим меркам — 73 с половиной миллиарда долларов. Грубо говоря, гора денег, которой можно было бы купить пару крупных российских городов с заводами и ипподромом.
И ради чего, спрашивается?
А ни ради чего. Курс иены стоит там же, где и стоял. Ну, может, на пару пунктов дернулся, как уж на сковородке.
Понимаете, в чем цирк? Токио начал эти танцы с бубнами только после того, как доллар превысил 160 иен. Психологическая отметка, кризис, тревога. Они выходят на торги в конце апреля, хлопают дверью. И да, в моменте это срабатывает. #Иена подскакивает со 160,7 до 155,5. Красота! Можно вытирать пот со лба?
Фиг там. К 6 мая доллар снова плюет на усилия и возвращается к 155. А в последний четверг я вообще увидел цифру 159,65. Чувствуешь этот момент? Они потратили 73 ярда, а валюта всё равно ползет вниз, как турист на шлепанцах по глине.
Тут дело не в дураках-чиновниках, если честно. Я редко кого жалею, но Японию в этом цикле понять можно. Ситуация у них — засада полная.
Смотри. Ближний Восток полыхает. А Япония нефть качает оттуда же, причем почти полностью. Соответственно, цены на энергию взлетают до небес. Чтобы закупить топливо, им нужно больше долларов. Логика железная: нефть дорожает — иена слабеет.
Плюс их собственный банк. Целых десять лет они сидели на мощнейших стимулах. А сейчас пытаются осторожно отползти от этой иглы. Нормализуют политику, но так робко, будто боятся спугнуть призрака. Пока они раскачиваются, рынок просто забил на их иену.
И самое смешное. Данные они дали только общие — мол, вот сумма, сорок триллионов и так далее. А где каждый день были покупки? В подробности не пускают. Скажут в августе, вместе с отчетом за квартал.
Догадываюсь, что мы там увидим. Они вкидывали деньги и в Золотую неделю, когда ликвидность низкая. Типичная схема: когда мало народу в зале, легче дернуть за ниточки. Но глобальные игроки не лохи. Они как почуяли эту неуверенность — сразу придавили курс обратно.
Вывод для меня очевиден. Тратить миллиарды, чтобы удержать курс валюты, — это как пытаться затолкать обратно зубную пасту в тюбик. Можно размахивать пачкой иен, но рынок всегда сильнее. Особенно когда твоя экономика сосет энергоносители из опасной точки, а своя монетарная политика напоминает черепаху в летней спячке.
Так что респект японцам за попытку. Но их интервенции сейчас — это красивая, очень дорогая иллюзия. У меня ощущение, что они просто закинули 73 ярда в черную дыру. А мы сидим и смотрим на курс с легкой улыбкой. Потому что честно говоря: если даже #Япония с таким опытом не знает, что делать, — чего уж нам-то бояться?