🛢 Сургутнефтегаз: смотрю на префы через призму девальвации

Решил прикинуть потенциал $SNGS , и начну с долговой нагрузки. Тут все чисто — кредитов и займов ноль. А вот сколько денег на балансе, сказать сложно, как и посчитать чистый долг к EBITDA, потому что данных просто нет. Такая вот закрытая история.

По мультипликаторам картина интересная. P/E ушел в минус — минус 1,9, и это хуже среднего по сектору. А вот P/BV всего 0,1, и это уже заметно лучше среднего. То есть по балансовой стоимости компания оценена очень дешево, но прибыль скачет из-за курсовых разниц, отсюда и такой разброс.

Дивиденды по префам за последние годы тоже скачут прилично. За 2023 год выплатили 0,8 рубля, за 2024 — уже 12,29 рубля, за 2025 — 8,5 рубля, а за 2026 — снова 0,85 рубля. Ожидаемый дивиденд на следующие 12 месяцев я оцениваю где-то в 6,2 рубля. Такая волатильность как раз и объясняется тем, что выплаты сильно зависят от курсовых разниц.

Мое личное мнение — на префы Сургута в среднесрочной перспективе смотрю позитивно, пока идет девальвация рубля. Логика простая: основная часть кубышки компании состоит из долларов, и проценты тоже привязаны к курсу валюты, поэтому на фоне ослабления рубля компания получает сверхдоход от курсовых разниц.

Планирую держать эти бумаги примерно до лета 2027 года, то есть до момента, пока не произойдет дивидендный гэп. До самой выплаты дивидендов сидеть не собираюсь, потому что жду, что гэп превысит потенциальный дивиденд. Волатильность тут никто не отменял, так что рассуждаю скорее про сценарий, чем про гарантию.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi