Компания отчиталась по итогам 1КВ2026 по МСФО.
Данные г/г:
• Выручка -4%
• Скорр.EBITDA +14%
• Операционная прибыль +36%
• Скорр.чистая прибыль +73%
Улучшение конъюнктуры на рынке нефти есть, а у Газпромнефти $SIBN улучшения носят умеренный характер. Сразу вспомним, что средняя цена нефти марки Urals в рублях была на 27% ниже в 1КВ2026, чем в прошлом году. Цены на нефтепродукты при этом были выше минимум на 30
❗️Внимательно смотрим на скорректированную чистую прибыль, которая выросла на 73%. Мы корректируем прибыль на курсовые разницы. В прошлом году были положительные курсовые разницы и прибыль, а в этом году убыток по данной статье. И даже в таком случае отличный рос
Из негативного – все еще отсутствует свободный денежный поток(FCF). CAPEX превышает операционный денежный поток(OCF)
Вдобавок – долговая нагрузка, которая продолжает расти. Даже несмотря на рост EBITDA, чистый долг к EBITDA составил уже 1,27х против 1,0х в конце 2025 г. Тенденция по росту показателя продолжается. Несвойственно для компани
💡Дивбаза за 1КВ2026: 10,1 руб./акция при Payout 50% от чистой прибыли и 11,9 руб./акция при аналогичном Payout, но уже скорректированная прибыл
Полноценный эффект ралли рынка энергоносителей все-таки ждем по итогам полугоди
