Свежие данные по недельной инфляции вновь демонстрируют отрицательные темпы, превращающие инфляцию в дефляцию в -0,05 %. С начала года накопленная инфляция составляет 4,51%. Другими словами, 2 недели подряд мы наблюдаем не рост цен, а их снижение. Понятно, что это средняя температура по больнице, однако статистика прямо указывает, что жесткая монетарная политика дает свои плоды — цены замедляются, а значит, ЦБ делает все верно. Тем не менее дефляция показывает и снижение спроса, собственно, поэтому цены и падают, что может сигнализировать о потенциальной рецессии в экономике.
При сохранении текущей динамики регулятор на ближайшем заседании вновь, скорее всего, будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 1–2%.
Для розничных инвесторов дефляция — это сигнал о будущем снижении ключевой ставки, а значит, стоит рассматривать ребалансировку портфеля в пользу активов с фиксированной доходностью на максимально длительный срок. Однако, как мы писали ранее, оптимальным выглядит фиксация горизонта на ближайшие 2 года. Более подробно, почему именно рубеж двух лет может стать определяющим, мы поговорим сегодня на трансляции в 19:00 по МСК.
