🇺🇸 Рынок труда США: «Тихий омикрон» в экономике или пора паниковать?
Пока фондовые рынки пытаются сохранять оптимизм, фундаментальные показатели рынка труда США начинают выглядеть откровенно мрачно.
Мы наблюдаем опасный «коктейль» из двух трендов, которые обычно не сулят ничего хорошего.
1. Безработица: медленный, но верный подъем 📈
Уровень безработицы закрепился на отметке 4.4% (декабрьские данные), а в начале 2026 года эксперты уже не исключают поход к 4.5% и выше. На первый взгляд — немного. Но если вспомнить, что исторический минимум был 3.4%, то динамика выглядит как разворот цикла.
2. Вакансии (JOLTS): обвал продолжается 📉
Число открытых вакансий (Job Openings) рухнуло до 6.54 млн — это самый низкий уровень с сентября 2020 года. Прогноз был в районе 7.2 млн, так что реальность оказалась намного хуже ожиданий.
Что это значит?
Работодатели не просто перестали нанимать, они «задраивают люки».
Почему это важно?
Соотношение вакансий к безработным: Оно упало до 0.87. Теперь на каждого соискателя приходится меньше одной вакансии. Эпоха, когда работник мог диктовать условия, официально закончена.
Режим «Low-hire, low-fire»: Компании боятся массово увольнять (layoffs пока стабильны), но и новых людей не берут. Это создает «замороженный» рынок, где карьерный лифт просто перестал ехать.
Что дальше?
ФРС сейчас находится в ловушке. С одной стороны — инфляция, которая еще не до конца побеждена, с другой — рынок труда, который начинает «трещать». Если Non-Farm Payrolls (выйдут на днях) покажут слабые цифры (ждут всего +70к рабочих мест), давление на Пауэлла с требованием снижать ставку станет критическим.
Итог: Мы входим в фазу, где плохие новости из экономики могут перестать быть «хорошими новостями» для акций. Если потребление начнет падать вслед за рынком труда — рецессия из «страшилки» превратится в базовый сценарий.