Резкий скачок импорта за первые восемь месяцев (для сравнения: за весь 2025 год было ввезено 886 тонн на $96,5 млрд) обусловлен тремя мощными факторами:
Идеальный шторм внутри Китая: Кризис на рынке недвижимости (длящийся с 2021 года), стагнация индекса CSI 300 (минус 1,8% с начала года и -20% от пиков) и рекордно низкая доходность гособлигаций КНР не оставляют местным инвесторам выбора. Золото стало главным «безопасным убежищем» для китайских домохозяйств.
Бегство из долларового долга: Сокращение вложений Китая в гособлигации США (Treasuries) до $618 млрд (минимум с 2008 года) — это стратегический выход из американских активов. Пекин меняет «бумагу» эмитента, с которым находится в жесткой геополитической конфронтации, на осязаемый твердый актив.
Тайные резервы Центробанка: Оценка Goldman Sachs (35 тонн реальных покупок НБК в июле против 20 тонн официальных) подтверждает, что регулятор сознательно недоговаривает о реальных масштабах дедолларизации своих резервов, чтобы не разгонять цену на рынке раньше времени.
