Январь 2026: годовая инфляция 6,0–6,3% (с 5,59% в декабре).
Причина — разовые факторы:
- Повышение НДС
- Акцизы
- Индексация тарифов
- Коррекция цен на овощи после аномально низких в конце 2025-го
ЦБ прямо пишет: «устойчивые показатели текущего роста цен существенно не изменились». Базовая инфляция в 4к25 — около 4,7% в пересчёте на год.
Прогноз на 2026 повышен до 4,5–5,5% (было 4–5%), но устойчивая инфляция вернётся к 4% уже во втором полугодии. В 2027-м — ровно на цели.
Инфляционные ожидания населения и бизнеса всё ещё повышенные — это главный риск. Но ЦБ видит, что проинфляционные риски преобладают, поэтому не спешит и оставляет себе пространство для манёвра (следующее заседание — 20 марта).
Вывод: да, оживит. Но постепенно и под контролем
Снижение до 15,5% + дальнейшее движение к 13–14% в среднем по году = ставки по кредитам начнут заметно снижаться уже весной-летом 2026.
Ожидаемый эффект:
- Ипотека и автокредиты получат мощный импульс (льготные программы уходят, рыночная ипотека станет доступнее).
- Потребкредиты оживут, но не взорвутся — макропруденциальные надбавки ЦБ продолжают работать.
- Бизнес получит более дешёвые оборотные кредиты → инвестиции +0–2% по прогнозу.
Новый виток инфляции маловероятен, потому что:
- Ставка остаётся высокой в реальном выражении.
- Внутренний спрос ЦБ сознательно охлаждает.
- Бюджетная политика на среднесрочке дезинфляционная.
Резюме одним предложением: ЦБ аккуратно снимает ногу с тормоза, но педаль газа пока заблокирована. Кредитование оживёт на 5–10% в 2026 году — достаточно, чтобы поддержать рост ВВП на 0,5–1,5%, но недостаточно, чтобы разогнать инфляцию выше 5,5%.
Это классический мягкий лендинг, который мы ждали весь 2025-й.
Что думаете — ставки по ипотеке до 17% к лету реальны? Или ждёте более агрессивного снижения? Пишите в комментариях 👇