Год назад я выпустил самое подробное видео про доходность и ценообразование облигаций, для которого почти неделю строил и проверял расчетную модель, чтобы не просто сравнить ОФЗ 26238 и ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 , а понять, сколько на этих бумагах действительно можно заработать при разных сценариях изменения ключевой ставки.
Основной расчет мы тогда делали на три года, и при достаточно быстром снижении ставки модель показывала около 100% суммарной доходности по ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 к середине 2028 года.
С момента выхода видео прошел год, поэтому стало интересно посмотреть, насколько фактическое движение совпало с заложенной траекторией. И здесь рынок преподнес сюрприз: ключевая ставка действительно начала снижаться, а вот стоимость ОФЗ не то, что выросла, она даже снизилась! А доходность за год с учетом купонов составила около 10% против расчетных 30% на эту дату (правда держателей акций даже такая доходность бы порадовала 😄)
До окончания первоначального трехлетнего сценария остается еще два года, но условия на рынке заметно изменились, поэтому я вернулся к модели, обновил заложенные в нее предпосылки и записал новое большое видео.
В нем подробно разобрал, почему доходности ОФЗ выросли даже при снижении ключевой ставки, как на стоимость облигаций влияют инфляционные ожидания, почему бумаги с высоким купоном сейчас могут оказаться интереснее и что произойдет с длинными выпусками, если снижение ставки остановится или она снова начнет расти.
Отдельно обсудил реальную доходность с учетом инфляции, необходимость диверсификации и посчитал, что может быть выгоднее при льготной ипотеке: досрочно погасить долг или направить свободные деньги в ОФЗ (кстати, если нужно отдельное подробное видео по ипотеке, тоже пишите!)
Смотрите новое видео на удобной платформе:
👉 YouTube: https://youtu.be/aEWsEkUTo6M
👉 Rutube: https://rutube.ru/video
👉 VK Video: https://vkvideo.ru/video
С вас, как обычно, лайк-подписка-колокольчик, ну и обязательно напишите после просмотра, продолжаете ли вы держать или докупать длинные ОФЗ? 🔥
