30 мая ПАО «АПРИ» приняло участие в IV Ярмарке эмитентов, организованной Ассоциацией владельцев облигаций (АВО) в московском ЦДП.
На дискуссии «Открытый диалог с эмитентами: фокус на финансовых результатах и прогнозах», модератором которой стал частный инвестор, член Правления Ассоциации инвесторов АВО и автор канала «Манька Аблигация» Александр Рыбин, от компании выступил Игорь Файнман, директор по работе с инвесторами ПАО «АПРИ».
В рамках дискуссии, в которой также приняли участие представители компаний РедСофт, Лазерные системы, Трак-Радар и др., спикеры обсудили самые интересные вопросы по бизнес-модели и стратегии своих компаний, а также основные вызовы и возможности, стоящие перед ними.
Делимся ключевыми тезисами Игоря Файнмана с дискуссии.
Главный вызов в 2025 году
Ключевой задачей АПРИ было сохранить экономику проектов в условиях дорогих денег и охлаждения рынка. Одновременно с этим Компания расширяла географию присутствия, запускала новые проекты и продолжала инвестиции в развитие территорий. В результате АПРИ удалось сохранить баланс между ростом и эффективностью.
Рентабельность и прибыль
Высокая маржинальность и прибыльность опираются на три элемента бизнес-модели: продажи на высокой стадии готовности, развитие проектов в регионах с высокой стоимостью реализации недвижимости и сверхмаржинальная продажа долей в проектах.
Главный риск в 2026 году
Главный риск 2026 года – не дорогие деньги, а дорогие деньги при слабом спросе. Поэтому ключевым фактором становится способность компании сохранять привлекательность продукта и эффективность продаж независимо от рыночной конъюнктуры.
Главная возможность в 2026 году
Пока рынок адаптируется к новым условиям, АПРИ рассчитывает продолжить региональную экспансию, развивать финансовый девелопмент и наращивать присутствие в туристической инфраструктуре. Особенно большие надежды связаны с развитием проектов в Ессентуках, Кисловодске и Железноводске. Дополнительным драйвером может стать восстановление спроса на фоне снижения ключевой ставки.
Работа с долговой нагрузкой
Основной объем долга АПРИ связан с развитием текущих проектов и обеспечен их будущими денежными потоками. Большая часть обязательств приходится на проектное финансирование, которое погашается по мере раскрытия эскроу-счетов. При этом доля облигационного долга остается относительно низкой и составляет около 19% портфеля, а Чистый долг/EBITDA находится в контролируемых пределах – около 4х.
Мы высоко ценим ваш интерес и поддержку ПАО «АПРИ» на ярмарке АВО. До встречи на следующих мероприятиях!
