Российский рынок снова ломает привычные инвестиционные шаблоны. Акции перестают быть «защитным» активом, а облигации выходят в лидеры по доходности.
📉 Факты:
• С конца 2021 года полная доходность индекса Мосбиржи — менее 1%
• Инфляция за тот же период — около 40%
• В 2025 году индекс Мосбиржи снизился на 4%
📈 Прогноз доходности на 2026 год (по оценкам УК «Астра»):
• ОФЗ с фиксированным купоном: 26–28% годовых
• ОФЗ с плавающим купоном: 15–16%
• Корпоративные облигации (фикс): 16–18%
• Корпоративные облигации (флоатеры): 15–18%
• Акции: 10–15%
• Валютные суверенные облигации: 6–11%
• Валютные корпоративные облигации: 8–9%
⚙️ Почему облигации выигрывают:
• ЦБ продолжает цикл смягчения ДКП
• Ключевая ставка может снизиться до 9–14% к концу года
• Высокие купоны + рост тела длинных бумаг
• Риск-премия по акциям остаётся повышенной
📌 Макропрогноз «Астры»:
• Рост ВВП: ~0,3%
• Инфляция: снижение к 4%
• Средний курс USD: 84–85 ₽
• Urals: около $40
• Ключевая ставка в 2026: 10–11%
🏆 Итоги 2025 года:
• Корпоративные облигации: +24–34%
• ОФЗ: +22%
• Акции: +2,5%
💡 Вывод для инвестора:
2026 год — это год облигаций, особенно длинных ОФЗ. Акции остаются дешевыми по мультипликаторам, но потенциал доходности пока уступает долговому рынку.
📌 Стратегия:
Облигации — база портфеля.
Акции — аккуратно и выборочно, под долгий горизонт.
⸻
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️