В 2025 году на российском рынке облигаций резко выросло число дефолтов. По данным Банка России, 36 эмитентов допустили дефолт по купонам или основному долгу, из них 28 компаний столкнулись с этим впервые. Доля дефолтных компаний достигла 5,4% от общего числа эмитентов — это уровни, сопоставимые с кризисными периодами 2018–2020 годов.
Общий объем обязательств компаний, впервые допустивших дефолт, составил 55 млрд рублей, что вдвое больше показателя 2024 года.
Но есть еще один важный момент.
👥 В дефолтных облигациях оказалось много частных инвесторов
По оценкам ЦБ, вложения населения в бумаги эмитентов, допустивших дефолт, составили 22 млрд рублей — около 45% всего объема этих облигаций.
Для сравнения:
в 2022 году доля частных инвесторов в проблемных бумагах была такой же высокой, но объем вложений составлял всего 8 млрд рублей.
То есть сейчас риск для розничных инвесторов стал заметно больше.
⸻
Почему растет число дефолтов
Основные причины достаточно понятны:
1️⃣ Высокие процентные ставки
Многие компании занимали деньги в конце 2024 — начале 2025 года под очень высокие ставки. Теперь обслуживание долга стало тяжелым.
2️⃣ Замедление экономики
Снижение темпов роста экономики ухудшило денежные потоки бизнеса.
3️⃣ Высокая долговая нагрузка
Некоторые компании слишком активно занимали на облигационном рынке, когда деньги были легко доступны.
В результате слабые заемщики начали “ломаться” первыми.
⸻
Какие отрасли пострадали сильнее всего
Наибольшее число проблемных эмитентов оказалось в секторах:
• строительство
• недвижимость
• финансовые компании
• оптовая торговля
Это как раз те отрасли, которые наиболее чувствительны к высоким процентным ставкам.
⸻
Важный вывод для инвесторов
Рост дефолтов — это не признак краха рынка облигаций.
Это естественная очистка рынка от слабых эмитентов.
Но инвесторам стоит помнить:
Высокая доходность почти всегда означает высокий риск.
Особенно это касается сегмента ВДО (высокодоходных облигаций), где ставки могут достигать 20–30% годовых, но вероятность дефолта значительно выше.
⸻
3 простых правила инвестирования в облигации
📌 1️⃣ Смотрите на кредитный рейтинг
Облигации без рейтинга или ниже уровня BBB — зона повышенного риска.
📌 2️⃣ Диверсифицируйте портфель
Не держите более 5–10% портфеля в одном эмитенте.
📌 3️⃣ Не гонитесь за доходностью
Если облигация дает 30% годовых, рынок почти всегда закладывает высокий риск дефолта.
⸻
Итог
2025 год показал важную вещь:
💡 Облигации — это не депозит.
Даже на долговом рынке нужно анализировать компании, отрасли и долговую нагрузку эмитентов.
Инвесторы, которые просто покупают бумаги с самой высокой доходностью, рискуют столкнуться с дефолтами чаще других.
⸻
💬 Как вы считаете:
стоит ли сейчас инвестировать в высокодоходные облигации, или лучше ограничиться надежными эмитентами и ОФЗ?
———
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️👍🏻
