Сегодня 20 января, стартовал сбор заявок (букбилдинг) на новый выпуск облигаций ПАО «АПРИ» (серия БО-002Р-13). Условия выглядят привлекательно на фоне текущей доходности на рынке, но давайте разберём детали и контекст 👇
🔵 Планируемый объём размещения: от 1 млрд рублей
🔵 Номинал: 1 000 рублей
🔵 Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней)
🔵 Кредитные рейтинги ВВВ-.ru со стабильным прогнозом от НКР и «BBB-|ru|», прогноз «Стабильный» от НРА
🔵 Купон: фиксированный, ежемесячный, финальный ориентир купона — 24.5% годовых
🔵 Финальный ориентир доходности: не выше 27,45% годовых
🔵 Амортизация: по 25% на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов
🔵 Дата букбилдинга: 20 января 2026 года с 11:00 до 15:00 МСК
🔵 Дата размещения: 23 января 2026 года
🔵 Доступно для неквалифицированных инвесторов
Подать заявку можно через брокеров: Альфа-Инвестиции, БКС Мир Инвестиций, ВТБ Мои Инвестиции, Газпромбанк Инвестиции, СберИнвестиции, Сомкомбанк Инвестиции, Финам Инвестиции
Почему этот выпуск привлекает внимание? 🤔
Условия в целом выглядят солидно, особенно срок – это один из самых длинных выпусков у компании. Есть важный психологический момент: предыдущие серии облигаций АПРИ, например, БО-002Р-12 с похожими условиями, уже торгуются выше номинала, то же самое с серией БО-002Р-11. Это намекает на хороший апсайд и рыночный спрос
Да, риски есть всегда. Но компания зарекомендовала себя как крепкий игрок, исправно выполняющий обязательства по долгам. Операционные и финансовые результаты за последний период только подтверждают эту мысль. Продажи растут, рентабельность остаётся одной из самых высоких в отрасли. Такой выпуск интересен как для фундаментального подхода, так и для спекулятивных идей 💡
Компания закрыла год на сильной ноте. Объём продаж в квадратных метрах за декабрь вырос более чем в два раза. А если учесть сделки, которые оформили в декабре, но зарегистрируют только в январе, то рост вообще четырёхкратный. В деньгах картина похожая – рост более чем в два раза, а с «январскими» сделками – в три раза
📈 По итогам всего 2025 года продажи выросли на 5%, а с учётом декабрьского запаса – уже на 15%. Важный момент – средняя цена «квадрата» подскочила на 22%. Это говорит не просто о количестве, а о качестве продаж. К тому же, 62% сделок прошли с ипотекой, что добавляет стабильности. Компания также нарастила объём текущего строительства, что говорит о планах на будущее
Выручка растёт, особенно сильный скачок случился в третьем квартале. Компания строит умно – показатель стройготовности у них 70% против средних по России 46%. Это значит меньше рисков срывов и более быстрый оборот денег
За 9М 2025 года главный финансовый показатель – EBITDA – вырос на 21%, а рентабельность по нему достигла впечатляющих 40%. Чистая прибыль тоже есть и растёт. По долгам картина привычная для девелопера, но компания работает над её оптимизацией (81% долга обеспечено) ✅
Стоит отметить, что АПРИ не кидаются во все регионы подряд, а выбирают точечно – с господдержкой, промышленным потенциалом или туристической недооцененностью. Управляют капиталом эффективно, не замораживая огромные суммы в земле, а привлекая партнёров-инвесторов. Стратегия продаж построена на работе с объектами высокой готовности, что держит маржу стабильной 💰
Именно поэтому у них такая высокая прибыльность. На 2026 год у них амбициозный план – удвоить выручку. И предпосылки есть – высокий процент готовности объектов и новые точки роста вроде Екатеринбурга
⭐️ Новый выпуск АПРИ выглядит как интересная возможность. Условия по доходности на текущем рынке привлекательные, компания показывает операционный рост и высокую рентабельность. Риски, свойственные всей отрасли, присутствуют, но фундамент у эмитента выглядит крепким. Если вы ищете бумагу с потенциальным апсайдом на относительно долгий срок и с ежемесячными купонами – стоит присмотреться к букбилдингу сегодня
👉 Профиль АПРИ в БАЗАР — @APRI
