Конвертация «префов» ВТБ: капитализация, итоги и стратегия на 2026–2030 Ключевое событие — капитализация ВТБ на Мосбирже после конвертации превысила 1,198 трлн рублей, практически удвоившись по сравнению с предыдущим днем (608,7 млрд руб.). Теперь банк сопоставим с «Лукойлом» и «Новатэком», хотя всё ещё уступает Сберу (около 6,9 трлн руб.), но опережает группу «Т-Технологии» (821,9 млрд руб.). Общее количество обыкновенных акций выросло с 6,6 млрд до почти 12,9 млрд штук. Параметры сделки. Конвертация прошла по принципу «номинал к рынку»: коэффициент рассчитывался как отношение номинала «префа» к средневзвешенной цене обыкновенной акции за 2025 год — 82,67 руб.. В результате доля государства увеличилась с 50% + 1 акция до 74,45%, тогда как доли миноритарных акционеров размылись — например, пакет Евгения Юрченко сократился с 10,68% до 5,47% (хотя количество акций не изменилось). Текущая ситуация и дивиденды. По итогам 1К26 чистая прибыль составила 132,6 млрд руб. Главное достижение — норматив достаточности капитала Н20.0 достиг 10,7% при минимальном требовании 10%. Это даёт повод для осторожного оптимизма в отношении дивидендов. Однако эксперты называют критически важной проблему поддержания капитала: на 2027–2028 годы ВТБ оценивает потребность в докапитализации до 700. Менеджмент подтверждает ориентир по чистой прибыли 2026 года на уровне 600–650 млрд руб. при рентабельности капитала не менее 20%. Стратегия на 2026–2027. Банк делает ставку на три ключевых направления. Во-первых, «уберизация» — переход к модели финтех-платформы с доступом «одним кликом» к услугам любых провайдеров на базе ИИ. По прогнозу зампреда ВТБ Ольги Скоробогатовой, такие проекты появятся на рынке уже в 2027 году. Во-вторых, импортозамещение: к концу 2027 года планируется 100% перевод ИТ-систем на российский стек. В-третьих, завершение консолидации капитала под требования ЦБ. В структуре прибыли 60% даст корпоративно-инвестиционный блок, 30% — МСБ, 10% — прочие сегменты. Стратегия до 2030. Планируется переход на единую ИТ-платформу с открытым API и внедрение ИИ-инструментов. ВТБ прогнозирует экономию от импортозамещения 180 млрд рублей за счёт отказа от лицензий западных вендоров, снижения затрат на софт и инфраструктуру. Конвертация сняла структурную неопределённость и сделала ВТБ одним из крупнейших эмитентов рынка. Однако ключевые ограничения в среднесрочной перспективе — давление на капитал и сокращение free float до уровней 2022 года. При консервативном сценарии выплата дивидендов может составить 25–30% .Текущий уровень в 1,2 трлн рублей рыночной оценки пока отражает лишь изменение структуры акционерного капитала и не подкреплён фундаментальными показателями роста. $vtbr #втб Не ИИР.
