Последняя неделя вновь демонстрирует нам отрицательную инфляцию в -0,13%, что говорит о том, что цены снижаются. Здесь важно не столько само снижение, хотя оно рекордное с 2022 года, сколько динамика снижений подряд — это уже 3-я неделя. По нашему мнению, снижение цен связано как с сезонными факторами- падения цен на овощи, так и совокупным падением спроса. Последний снижается на фоне замедления экономики.
В итоге ЦБ получает еще один дополнительный сигнал, что достаточная жесткость монетарной политики достигнута, а значит, можно и уже продолжать снижать ключевую ставку теми же темпами. На это, кстати, прямо намекает Минэкономразвития, указывая, что ставки выше 16% создают серьезные проблемы для экономики. При этом ведомство в качестве нежелательного отметило и курс рубля ниже 85 за доллар.
Учитывая, что снижение ключевой ставки прямо влияет на курс рубля, можно предположить, что пока на столе у ЦБ приоритетный сценарий — это снижение ключевой ставки на 2% с более мягким сигналом.