Когда речь заходит об инвестициях, большинство фокусируется на очевидных вещах: «акции растут — хорошо», «дивиденды платят — отлично». Но за кулисами рынка происходит много интересного. Делимся неочевидными фактами, которые меняют взгляд на доходность.
1. «Безрисковые» активы тоже могут обесцениваться.
Казалось бы, государственные облигации — эталон надёжности. Но:
- при росте инфляции реальная доходность может уйти в минус;
- при повышении ключевой ставки цены облигаций падают (особенно долгосрочных);
- в периоды кризисов даже ОФЗ испытывают волатильность.
Вывод: абсолютная безопасность — миф. Всегда учитывайте инфляцию и макроэкономические факторы.
2. Дивиденды не всегда означают прибыль.
Компания может:
- выплатить дивиденды, но при этом её акции упадут на ту же величину (эффект «дивидендного гэпа»);
- взять деньги на дивиденды из заёмных средств, ухудшая своё финансовое положение;
- резко сократить выплаты после одного‑двух «щедрых» лет.
Пример: в 2022–2023 гг. ряд компаний сократил дивиденды после рекордных выплат в 2021‑м.
3. Высокая доходность прошлого — не гарантия будущего.
Фонды, показывающие +30 % в год, могут:
- потерять лидеров роста в портфеле;
- столкнуться с изменением рыночной конъюнктуры;
- стать слишком большими и потерять гибкость.
Статистика: по данным исследования S&P 500, лишь 10–15 % фондов сохраняют высокую доходность более 5 лет подряд.
4. Ликвидность влияет на доход сильнее, чем кажется.
Даже перспективный актив может принести убыток, если:
- на рынке мало покупателей (низкий объём торгов);
- вы вынуждены продавать в срочном порядке (например, из‑за маржин‑колла);
- брокер взимает высокие комиссии за вывод.
Лайфхак: проверяйте среднедневной объём торгов перед покупкой малоизвестных акций.
5. Налоги могут «съесть» до 30 % прибыли.
Помимо стандартных 13 % НДФЛ, учитывайте:
- налог на купоны по облигациям (если не ИИС);
- валютную переоценку (при росте курса ₽ к $/€);
- комиссии брокера и биржи (могут достигать 0,3–0,5 % за сделку).
Совет: используйте ИИС с вычетом на взнос (тип А) или на доход (тип Б) — это сэкономит до 52 000 ₽/год.
6. Психологические ловушки снижают доходность.
Исследования показывают, что:
- инвесторы, следящие за портфелем каждый день, зарабатывают на 3–5 % меньше, чем те, кто проверяет его раз в квартал;
- страх упустить выгоду (FOMO) приводит к покупке на пике;
- эффект «я уже в плюсе» заставляет фиксировать прибыль слишком рано.
Решение: установите чёткие правила входа/выхода и не поддавайтесь эмоциям.
7. Иногда лучший доход — это отсутствие убытков.
В кризисные периоды:
- консервативные стратегии (облигации, кэш) могут оказаться выгоднее «агрессивных»;
- диверсификация спасает от полного провала;
- терпение позволяет дождаться восстановления без панических продаж.
Пример: в 2020 году инвесторы, сохранившие позиции в акциях, к 2023‑му получили +50–100 % к портфелю.
8. Доходность зависит от времени входа.
Покупка актива в «неудачный» момент может:
- растянуть срок окупаемости на годы;
- потребовать дополнительных вложений для усреднения.
Факт: инвестор, вошедший в S&P 500 в 2000 году, вышел в ноль только к 2007‑му из‑за «пузыря доткомов».
9. Скрытые издержки — главный враг долгосрочного роста.
Даже небольшие комиссии:
- 0,5 % годовых за управление фондом — это -5 % доходности за 10 лет;
- плата за хранение ценных бумаг — минус несколько тысяч ₽ в год.
Правило: ищите ETF с низкими комиссиями (0,1–0,3 %) и брокеров с прозрачными тарифами.
10. Доход — это не только деньги.
Инвестиции могут приносить:
- налоговые льготы (ИИС, льготы по НДФЛ);
- доступ к эксклюзивным IPO;
- возможность влиять на бизнес (через акции с правом голоса).
Итог: доходность — многогранный показатель. Оценивайте не только цифры, но и контекст: риски, налоги, ликвидность и ваше собственное спокойствие.
А какой неочевидный факт удивил вас больше всего? Делитесь в комментариях!