• Цена размещения: 64 ₽ за акцию.
• Рыночная капитализация до привлечённых средств: около 16 млрд ₽.
• Формат: дополнительная эмиссия (cash-in), средства пойдут на рост, снижение долга и развитие.
• Ожидаемый объём привлечения: свыше 2 млрд ₽.
• Предполагаемая дата начала торгов: 31 октября 2025 года, тикер GLRX.
⚠️ Почему я не участвую в IPO?
1. Высокая ключевая ставка и её влияние на рынок недвижимости.
В девелопменте уже ощущается давление: дорогие кредиты, рост издержек строительства, слабый спрос. При этом GloraX выходит на рынок именно сейчас, когда условия более тяжёлые да и рынок в печальном состояние.
2. Риск девелопмент-бизнеса.
Даже при впечатляющих темпах роста компания заявляет высокую рентабельность, но отрасль остаётся цикличной и чувствительной к макроусловиям. Любой спад спроса или рост затрат может серьёзно ударить по ожиданиям. Я бы сказал что это компания быстрого старта, она маленькая и увидеть то же удвоение прибыли в отчёте довольно просто.
3. Оценка чувствительна к ожиданиям.
Цена 64 ₽ уже подразумевает значительный рост. При этом рынок сейчас “разогрет” как к ростовым историям, так и к регистрации рисков. Если рост замедлится, то давление на котировку может быть значительным.
4. Факторы неопределённости.
- Девелопмент, особенно “комфорт-класса”, зависит от ипотечных программ и политики ключа.
- Высокая ключевая ставка ограничивает покупательский спрос на жильё.
- У подобных эмитентов часто есть риски выполнения планов: сроки, себестоимость, разрешительная документация.
📌 Мой вывод
IPO GloraX выглядит интересным с точки зрения роста: свежий эмитент и первый за 2025 год.... Масштабный рынок, высокий потенциал. Но сейчас условия для участия не оптимальны: высокая ставка, девелоп-риски и оценка, которая подразумевает успех без “провалов”.
Поэтому я решил не участвовать в размещении? Я предпочитаю ждать либо удачного входа позже, либо лучшие рыночные условия (ставка ниже, спрос на жильё выше) для участия в таком бизнесе.
Так же прикрепляю презентацию компании для ознакомления с ней ССЫЛКА (https://cms-investors.glorax.com/assets/f6c1dbb8-f1ff-4079-a4a5-c630919107e2.pdf?_gl=1*j6sp6u*_gcl_au*MTA1MzIyOTIzOS4xNzYxNzQ4NjEw*_ga*NTgzMzU5OTg0LjE3NjE3NDg2MTA.*_ga_MDT6W94XFL*czE3NjE3NDg2MTAkbzEkZzEkdDE3NjE3NDg2NDgkajIyJGwwJGgw&_ga=2.46066916.1504130447.1761748610-583359984.1761748610)
