На курс рубля, так же как и на фондовый рынок, действуют 2 основных фактора — это геополитика и ключевая ставка. Если с ключевой ставкой всё понятно — мы вошли в цикл ее снижения, а значит, рубль должен ослабевать, то с геополитикой всё как всегда неоднозначно.
Вокруг встречи президентов РФ и США сейчас столько домыслов и предположений, что сделать вывод, к чему она приведет, становится задачей со звездочкой. Тем не менее от нее ожидают позитива, в том числе по треку ослабления или отмены санкций. Это по логике вещей должно привести к нормализации работы валютного рынка и восстановлению финансовых потоков между западными странами и РФ. Последний, к слову говоря, приводил к формированию устойчивого тренда на ослабления курса рубля из-за в том числе чистого оттока капитала и более высокой инфляции в нашей стране.
Сейчас в условиях пока еще действующих санкций и высокой ключевой ставки рубль крепок, государство хоть и заинтересовано в его ослаблении (например, для покрытия все растущего дефицита), но делает это крайне планомерно. Да и сам по себе валютный рынок достаточно тонкий, что создает благодатную почву для манипуляций. Поэтому в текущий момент мы рассматриваем геополитический позитив скорее как фактор ослабления рубля с первой целью на уровне 86 руб. за доллар. А значит, валютные инструменты по-прежнему могут быть интересны для работы с прицелом на среднесрочное ослабление национальной валюты.
Для инвестора любой позитив по ослаблению санкций — это всегда драйвер роста фондового и долговых рынков. Однако очевидно, что процесс не будет быстрым, а значит, входить в фондовый рынок по-прежнему стоит только в том случае, если ваш горизонт более 3 лет. В остальных случаях не устаем напоминать, что инструменты с фиксированной доходностью (облигации, краудлендинг) по-прежнему интересны и актуальны для любого инвестиционного портфеля.
