📊 Кредитный рейтинг:
Эксперт РА (10.12.25): подтвердили кредитный рейтинг с «ВВ» (прогноз стабильный)
НКР (15.07.26): присвоили кредитный рейтинг "ВВВ-" (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущие обзоры по отчётности:
РСБУ за 1кв2026г тут
МСФО за 2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 августа 2026г: 81,6 млн (ранее в июне был долг 81,6 млн, мае 17,2 млн, а также в 2025г были долги 173 тыс в мае и 3,14 млн в феврале) - блокировок счетов от ФНС не было
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 2 активных дела, где ООО ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ СПЕКТР" является ответчиком:
➖ ООО КУРГАНТОРГХОЛОД - хотят взыскать 247 тыс - следующее заседание 15.10.26
➖ ООО "ПРОМСИТИ" - хотят расторгнуть договор об аренде оборудования - оставлено без движения до 08.10.2026
🤔 Заметки:
1️⃣ Конечной материнской компанией, осуществляющей контроль над Группой, является АО «Арендная компания Аврора». МСФО конечная материнская компания в 2025 и 2024 годах не готовила и не представляла. МСФО ООО "Инвестрент" включает:
➖ ООО "ЛК Спектр" - основная компания в Группе.
➖ ООО "Йел Рус" - эксклюзивный дистрибьютор в РФ складской техники под брендом AURORA FORKLIFT (ОЕM HELI и еще четырех заводов в Китае), UN FORKLIFT, MIMA (ричтраки, штабелеры, транспортировщики).
➖ ООО «АК Форлифт» - арендная компания, осуществляющая деятельность по сдаче складской и подъемно-транспортной техники в аренду и по по поставке телескопических по и погрузчиков На HELI. Осуществляет оптовую торговлю самоходными ножничными, коленчатыми и телескопическими подъемниками.
➖ ООО «Апрора Капитал» владелец многофункционального административно-производственного комплекса - Технопарк "Аврора".
2️⃣ Конечным бенефициаром является Дериглазов Валерий Иванович (владеет более 25% доли уставного капитала)
🟡 Финансовые показатели на конец 1п2026г в сравнении с концом 1п2025г:
1️⃣ Выручка +2,2% (9,781 млрд / х2,3 кв/кв) ✅
2️⃣ Валовая прибыль +62,1% (3,165 млрд / х2 кв/кв) – валовая маржа 32,3% (годом ранее 20,4%) ✅
3️⃣ Прибыль от операционной деятельности +50,1% (2,440 млрд / х2 кв/кв) – административные и коммерческие расходы х2,2 (725 млн). Операционная маржа составила 24,9% (годом ранее 17%) ✅
4️⃣ Процентные расходы +80,6% (1,961 млрд / х2,07 кв/кв) – темпы роста выше, чем у операционной прибыли. Разница между показателями снизился с 539 млн до 479 млн ❗️
5️⃣ Прочие доходы -87,8% (41,1 млн) и прочие расходы -30% (252,4 млн) – показатели раскрыты и не оказали существенного влияния на итоговую чистую прибыль ✅
6️⃣ EBIT +39,2% (2,229 млрд) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 4,791 млрд)
7️⃣ EBITDA можно пренебречь из-за малого размера амортизации (х2,7 – 48,9 млн). Данные были взяты из пояснительных таблиц по коммерческим и управленческим расходам
8️⃣ Чистая прибыль -50,1% (180,7 млн / х7,7 кв/кв) – рентабельность составила 1,85% против 3,8% годом ранее ❗️
🟡 ОДДС:
1️⃣ ОДДС за 1п2026г и 1кв2026г отсутствует ❗️
2️⃣ Ретроспективно РСБУ:
➖ 2022г: ОДП после инвестиционных операций отрицательный (-69 млн);
➖ 2023г: ОДП после инвестиционных операций отрицательный (-132 млн);
➖ 2024г: ОДП после инвестиционных операций отрицательный (-2 млн);
➖ 2025г: ОДП после инвестиционных операций отрицательный (-449 млн).
Вывод: вероятно под инвестиционными операциями подразумеваются платежи по аренде, если судить по МСФО. Результат постоянно отрицательный у отдельно взятой компании из группы и снижение стало стало заметнее именно в год высокой КС. Вероятно в 2026г результат останется отрицательным
3️⃣ Ретроспективно МСФО:
➖ 2022г: ОДП после платежей по аренде положительный (+51 млн);
➖ 2023г: ОДП после платежей по аренде положительный (+163 млн);
➖ 2024г: ОДП после платежей по аренде положительный (+74 млн);
➖ 2025г: ОДП после платежей по аренде положительный (+271 млн).
Вывод: результат остается ежегодно положительным даже после арендных платежей, что несомненно плюс, однако в 2025г резко выросли траты на приобретение внеоборотных активов (32,3 -> 792 млн)
2 часть обзора можно прочитать по ссылке
Разборы прошлой недели можно увидеть тут
