Снижение продолжается. Но есть несколько «но».
Недельная инфляция с 3 по 9 июня замедлилась до 0,03%, по сравнению с 0,05% в прошлом отчетном периоде.
▪Недельная инфляция замедляется 3 недели подряд
▪5 недель подряд недельная инфляция ниже аналогичных периодов прошлого года. В последнем отчетном периоде она в 4 раза ниже, чем в прошлом году.
▪9 недель подряд выходящие данные ниже средних исторических значений в 2017-2021 годах.
В целом данные по инфляции выглядят достаточно позитивно. Уже явно прослеживается расхождение траекторий прошлого и текущего года. Прошлогоднее ускорение началось на стыке апреля-мая. Но хотелось бы отметить несколько важных моментов.
Сегодня также вышли месячные данные за май от Росстата. Цены к апрелю выросли на 0,43%. Это немного больше, чем месяц назад, но существенно меньше, чем в мае прошлого года, когда она составила 0,74%. По некоторым оценкам, сезонно-скорректированное значение в годовом выражении в мае составило около 5,5%. Но столь низкому значению мы обязаны в основном непродовольственным товарам, которые показали отрицательный рост. А это последствия укрепляющегося рубля. Инфляция в продовольственных товарах и услугах остается двухзначной.
Опять настораживает бюджет. После ожидаемого существенного дефицита в апреле, в мае ожидался профицит и снижение дефицита с начала года. Однако по итогам последнего весеннего месяца бюджет сложился пусть и с не очень большим, но дефицитом. Сказывается замедление роста доходов на фоне относительно низких цен на нефть. Как говорила Эльвира Набиуллина, если бюджет будет менее дезинфляционным, чем тот, который сейчас запланирован, то возможна корректировка ДКП.
Неопределенность остается. Продолжаем наблюдать за выходящими данными.
