(Часть 1)
Платформенная экономика больше не просто модный термин из будущего — к июню 2026 года она стала структурообразующим элементом российской экономики. Цифровые платформы, по данным нового исследования НИУ ВШЭ, по итогам 2025 года обеспечили 8,5% ВВП России, а их совокупный оборот достиг 18,3 трлн рублей.
Рынок вышел из стадии стихийного "дикого" роста. На смену ей пришла эпоха зрелой институционализации. 1 октября 2026 года вступает в силу Федеральный закон № 289-ФЗ "О платформенной экономике". Он вводит жесткие федеральные правила игры, что радикально изменит модель управления, безопасность и, как следствие, стоимость цифровых активов. Кроме того, государство утвердило четкие критерии для реестра посреднических цифровых платформ, защитив статус самозанятых от риска переквалификации отношений в трудовые.
Ключевой тренд 2026 года — маркетплейсы окончательно перестали быть просто "рынками" и превратились в цифровые экосистемы, охватывающие финансы, логистику, маркетинг и даже облачные сервисы.
Кто на коне? Лидеры и бенефициары
Акции компаний, которые смогли построить устойчивую и прибыльную экосистему, становятся главным бенефициаром этого тренда.
- Ozon продемонстрировал, что модель может быть не только растущей, но и прибыльной. В I квартале 2026 года компания получила чистую прибыль 4,5 млрд рублей, тогда как годом ранее фиксировала убыток в 7,9 млрд рублей. Оборот вырос на 36% до 1,14 трлн рублей, а выручка — на 49% до 300,9 млрд рублей. Компания намерена выйти на чистую прибыль по итогам всего 2026 года, что делает её крайне привлекательной для стратегических инвесторов. Ключевой драйвер — развитие финтех-сегмента, который существенно улучшил денежный поток и маржинальность.
- Яндекс предлагает инвесторам не просто маркетплейс, а эталонную горизонтальную экосистему. В отличие от Ozon и Wildberries, ядро Яндекса шире: поиск, мобильность, еда, карты, облачные сервисы и ИИ. Сервисы объединены единой подпиской Яндекс Плюс, создавая высокую пользовательскую вовлеченность. При этом Яндекс является не просто торговой площадкой, а технологическим партнером для бизнеса (реклама, облака, логистика), что диверсифицирует его доходы и снижает риски.
- Сбер переосмыслил свою экосистему, сфокусировавшись не вокруг продуктов, а вокруг жизненных сценариев клиентов. А в сегменте B2B Сбер запустил новую структуру "Сбер2В", объединив нефинансовые IT-сервисы (аналитику данных, ИИ, ЭДО) в единую систему для комплексной цифровизации бизнеса. Это позволяет банку монетизировать технологические компетенции и предлагать корпоративным клиентам сквозные решения.
(Читайте продолжение : часть 2)
