На протяжении многих лет ЛУКОЙЛ воспринимался как «акция для долгосрочного удержания», и это глубоко укоренилось в мышлении инвесторов. Но внешние рыночные условия меняются и сейчас Лукойл уже не выглядит настолько же интересным активом.
Перспективы цен на нефть
Рост нефтяных котировок в 2026 году представляется маловероятным из-за отсутствия фундаментальных предпосылок. Дисбаланс между спросом и предложением сохраняется, и рынок в целом находится в состоянии профицита.
Дисконт на марку Urals
Спред между российской Urals и Brent вновь расширился, превысив 20 долларов, что обусловлено усилением санкционного давления и ужесточением контроля над теневым флотом.
💼Потенциал для высоких дивидендных выплат Лукойла также снизился. Существенная часть накопленных ликвидных резервов компании была использована для обратного выкупа акций у одного из ключевых акционеров в начале 2025 года.
Уровень финансовой гибкости компании ниже, чем в предыдущие периоды. Также ожидается, что реализация зарубежных активов произойдет со значительным дисконтом.
📉 Все эти данные говорят о том, что приобретение акций Лукойла сейчас стало значительно менее выгодным по сравнению с прошлыми годами.
