Если бы акции были людьми, то «Газпром нефть» (SIBN) была бы тем самым загадочным другом, у которого всегда есть деньги, но который почему-то не любит появляться на публике. Он щедрый, надёжный, но вечно прячется за спиной своего старшего брата — Газпрома. Давайте разберемся, стоит ли приглашать такого друга в свой инвестиционный портфель.
Низкий free-float: Или почему все хотят с ней дружить, но не могут
Представьте, что вы пришли на вечеринку, а там всего 5 кусочков пиццы на 100 человек. За ними начинается настоящая охота! Так вот, у «Газпром нефти» всего 4,3% акций находятся в свободном обращении (free-float). Остальные 95,7% прочно удерживаются её «старшим братом» — Газпромом .
Что это значит?
Плюс: Если вы стали акционером, вы в элитном клубе! Такая низкая доля свободных акций означает, что компания будет стараться радовать своих немногочисленных владельцев щедрыми дивидендами .
Минус: Цена акций может быть очень волатильной. Малейшая покупка или продажа большого объёма может вызвать резкий скачок цены. Это как пытаться танцевать на скользком полу после разлива газировки — можно и упасть .
Дивиденды: Главная причина для любви
Вот мы и подошли к самому сочному! «Газпром нефть» славится своей щедростью. Дивидендная политика предписывает выплачивать не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Но на практике компания часто делится даже большим! За 2023-2024 годы она направила акционерам около 75% прибыли .
Двойные выплаты: Компания радует дважды в год — по итогам 9 месяцев и по итогам года. Причём промежуточные выплаты часто бывают даже больше финальных! Например, за 2024 год совокупный дивиденд составил 79,17 рубля на акцию. Это дивидендная доходность около 12,6% — очень вкусно .
Внимание, гэп!: После отсечки под дивиденды цена акции обычно падает примерно на размер выплаты (это называется «дивидендный гэп»). Но хорошая новость в том, что исторически этот гэп у SIBN закрывается в среднем за 33 торговых дня . Так что если верить в компанию, можно успеть купить до отсечки и получить дивиденды, а потом дождаться восстановления цены.
Фундамент: Не просто нефтяная компания, а технологичная
«Газпром нефть» — это не про то, чтобы просто качать нефть. Это вертикально интегрированная компания с современными активами :
Разведка и добыча: У компании качественные месторождения с низкой себестоимостью добычи. Это как иметь собственный огород с органическими овощами — дешево и экологично (ну, почти).
Переработка: Большая доля современной переработки. То есть они не просто продают сырую нефть, а делают из неё ценные продукты с более высокой маржой .
Инновации: Компания не стоит на месте. Например, она работает над технологиями добычи лития из нефтяных месторождений! Это уже похоже на сюжет фантастического блокбастера .
Риски: Тот самый подвох
Конечно, без ложки дёгтя не обходится. Наш щедрый друг имеет свои особенности:
Санкции: В январе 2025 года компания попала в санкционный список США. Это одна из причин, по которой акции в этом году отстают от рынка .
Зависимость от Газпрома: Политика компании во многом определяется интересами материнской компании. Газпрому нужны деньги для его собственных дивидендов, поэтому он может «выжимать» из дочки максимум . Но для миноритарных акционеров это, как ни странно, даже хорошо — значит, дивиденды будут优先ным приоритетом.
Цены на нефть: Финансовые результаты и, следовательно, дивиденды зависят от цен на нефть. В первой половине 2025 года цены на Brent упали, что может оказать давление на выплаты в будущем .
А что аналитики?
Взгляд аналитиков на акцию в целом «Позитивный» . Например, аналитики Альфа-Банка установили целевую цену на 12 месяцев в 696 рублей , что существенно выше текущих уровней. Другие оценки говорят о среднем потенциале роста по сектору в 34% .
Вывод: Дружить или нет?
«Газпром нефть» — это акция для инвестора, который:
Ищет высокую дивидендную доходность и готов мириться с волатильностью.
Понимает риски низкого free-float и санкций.
Верит в то, что «старший брат» (Газпром) будет и дальше заставлять её генерировать денежные потоки для щедрых выплат. #Темпсон