Компания «Самолёт» (ПАО «Группа Самолёт») в конце января — начале февраля 2026 года обратилась к правительству РФ за льготным кредитом на 50 млрд рублей для оптимизации долговой нагрузки (общий долг превышает 700 млрд руб.). Это вызвало падение акций на 5–8% из-за опасений инвесторов по поводу финансового положения и возможных условий поддержки. Вероятность господдержки высока, как для системообразующей компании, но решение ещё не принято.
Если что, у Самолета уже есть долг в размере 350 МИЛЛИАРДОВ РУБЛЕЙ
«Удар будет по всему рынку и перекинется на банковский сектор, если в ближайшее время не найдут решение!» — так эксперты оценивают ситуацию после этого запроса.
Цена акций «Самолета» с вечера 4 февраля упала на 12% и продолжает снижаться по сей день.
Риски для инвесторов
Запрос сигнализирует о давлении на ликвидность из-за высоких ставок и снижения спроса на ипотеку. В негативном сценарии (отказ или жёсткие условия) акции могут упасть на 40–60%, облигации — под угрозой дефолта (риск 3–9% в ближайшие годы), возможна допэмиссия или продажа активов с размытием доли акционеров. Позитив: поддержка снизит расходы и стабилизирует бизнес, апсайд акций 10–20%.
Почему это происходит?
Скорее всего, мы наблюдаем последствия нескольких факторов:
1. Высокие процентные ставки ЦБ РФ: Длительный период высоких ставок делает обслуживание долга для застройщиков очень дорогим.
2. Замедление спроса: Охлаждение ипотечного рынка после отмены большинства льготных программ и общая макроэкономическая ситуация могли снизить темпы продаж новых квартир.
3. Высокая долговая нагрузка: Девелоперская отрасль по своей природе капиталоемкая, и «Самолет», активно развиваясь, накапливал долги.
Что делать частным инвесторам?
• Если у вас акции «Самолета»:
• Продавать на панике? Это всегда сложное решение. Акции уже сильно просели. Вопрос в том, насколько глубокой будет эта "коррекция". Если государство окажет поддержку, это может стабилизировать ситуацию и даже привести к отскоку. Но условия этой поддержки (например, конвертация долга в акции) могут повлиять на текущих акционеров.
• Держать и ждать? Для долгосрочных инвесторов, готовых к повышенному риску, это может быть вариантом. Но нужно четко понимать: риск делистинга или серьезного падения стоимости в случае отказа в помощи или ее невыгодных условий — очень высок.
• Мои мысли: Если доля «Самолета» существенна в вашем портфеле и вы не готовы к высоким рискам, рассмотрите частичное или полное сокращение позиции. Пока нет ясности с деталями господдержки, актив очень спекулятивен.
Если у вас облигации «Самолета»:
• Риск возрастает. Облигации девелоперов всегда несут повышенный риск, особенно в условиях высоких ставок и проблем с продажами. Доходности уже выросли, что означает падение цен.
• Принимать решение исходя из серии и срока до погашения. Если это короткие выпуски, риск меньше. Если длинные — значительно выше.
Мои мысли: Облигации в такой ситуации становятся крайне рискованным инструментом. В случае серьезных проблем компании, даже если акции обнулятся, держатели облигаций обычно имеют приоритет, но это не гарантирует 100% возврат средств. Если вы не профессиональный трейдер, готовый рискнуть ради потенциально высокой доходности, лучше рассмотреть выход или сокращение позиции.
Ключевое: дождаться официальных заявлений о характере и условиях господдержки. От этого будет зависеть дальнейшее движение. Пока что — повышенная волатильность и неопределенность.
Хотя тогда уже возможно, будет поздно...
Дисклеймер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией