Сейчас на российском рынке облигаций (февраль 2026) ситуация такая:

Ключевая ставка ЦБ остаётся 16% (уже несколько месяцев без изменений, и на заседании 13 февраля большинство аналитиков ждёт сохранения или максимум снижения на 0,5 п.п. до 15,5%). Инфляция всё ещё высокая, проинфляционные риски не ушли, поэтому ЦБ не торопится резко смягчать политику.

Доходности по ОФЗ (государственные облигации) сейчас находятся на очень привлекательных уровнях — исторически высоких за последние годы:

Короткие (до 1–2 лет) — около 14,0–14,6% к погашению

Средние (3–7 лет) — 14,7–15,2%

Длинные (10+ лет) — 14,3–14,9% (10-летние ≈14,89% на 10–11 февраля)

Индекс RGBI последних дней проседает (около 115 пунктов), рынок в ожидании решения ЦБ и недельной инфляции.

Корпоративные облигации:

Надёжные эмитенты (AAA–A) — доходность примерно 15–17% (премия к ОФЗ 1–3%)

Средний сегмент (BBB и ниже) — 18–22%+, высокодоходные (ВДО) иногда до 25–30%

Но в 2026 году кредитные риски на первом плане: ожидается много рефинансирований старых долгов (около 4 трлн руб.), возможны дефолты даже в рейтинге А, поэтому спреды по корпоративкам могут расширяться.

Общий настрой рынка: высокие ставки зафиксировать сейчас выгодно, потому что в прогнозах ЦБ средняя ключевая за 2026 год — 13–15%, а к концу года возможно 12–13%. Если снижение начнётся, цены ОФЗ и качественных корпоративок пойдут вверх (доходности вниз).

2026 год называют годом «проверки на прочность» долгового рынка — много погашений, высокие ставки, осторожность к рискам. Но для консервативных инвесторов ОФЗ с доходностью 14,5–15% выглядят очень вкусно на долгосрочную фиксацию.

А вы в ОФЗ сейчас смотрите или больше в корпоративки/флоатеры?