Целых пять недель рынок падал, пока не обновил минимумы этого года — и вот в понедельник и вторник наметился какой-то разворот.
Ситуация вроде как не изменилась, и по мнению многих инвесторов расти нам особо не на чем. Ведь снижение ставки будет медленным, инфляция не сдается (плюс ее подстегивает дефицит бензина), а дивиденды откровенно проигрывают вкладам.
При этом кое-что все-таки изменилось. Для начала главный ястреб ЦБ Заботкин откатил назад — бюджет вышел в рамках ожиданий, поэтому прогноз по средней ставке не меняется (12-13% в 2026 году). А затем Матвиенко призвала ЦБ «не подвести» со снижением ставки.
Все это говорится не ради заботы о простых инвесторах :) Просто со ставкой передушили так, что экономика задыхается. Есть такой хороший индикатор, как погрузка металлов на ж/д — там у нас падение на 14% г/г и многолетние минимумы.
Сейчас плохи дела не только у строителей, но и у многих других. Так власти снова спасают угольщиков, которые получат деньги из бюджета. Но всех таким образом не спасешь — тут поможет лишь смягчение ДКП и оживление экономики.
Есть и еще одна причина, по которой ЦБ вынужден не менять своих планов (12-13% в 2026 году). Новый бюджет и опасения по инфляции привели к тому, что началась переоценка облигаций — это привело падению спроса и росту их доходности.
К тому же у нас большая дыра в бюджете, и Минфину нужно очень много занимать. И если инвесторы бегут с рынка долга, то сделать это будет проблематично — поэтому их нужно убедить, что правила игры (прогноз по ставке-инфляции) не изменились.
Плюс есть проблема с налогами — сверхприбыли нефтяников ушли в прошлое; в остальных сферах все тоже не очень. С кого собирать деньги, когда многие работают только на кредиторов? Поэтому самый верный способ — это оживить экономику.
А теперь перейдем к самому главному :) Я не знаю, был ли это отскок «дохлой кошки» или полноценный разворот (да и никто не знает!). Но одно я знаю точно — рынок сейчас там же, где и был год назад, хотя ставка снизилась и будет и дальше снижаться.
Лично мне текущие уровни нравятся, и средне- и долгосрочно рынок кажется привлекательным. Главное действовать разумно и ответственно подходить к выбору активов :)