Банк России принял решение, которого от него большинство не ждало и снизил ключевую ставку на 25 б.п. – до 14,0%. Консенсус был, что ее оставят на текущем уровне. Как выяснилось, прогноз пессимистов по повышению КС серьезно даже не обсуждался. На столе было два варианта – сохранение ставки на уровне 14,25% и снижение на 0,25%.
Основные причины принятия именно такого решения – текущее ускорение цен временное, устойчивые показатели по-прежнему находятся в диапазоне 4,0-5,0%. ЦБ видит, что правительство принимает меры по стабилизации ситуации на топливном рынке. Топливная инфляция начинает просачиваться в широкий круг товаров и услуг. Проинфляционные риски преобладают. Основной из них – бюджет.
ЦБ ужесточил сигнал.
Слова о снижении ставки исчезли.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий.
Прошедшее заседание было опорным, где пересматриваются среднесрочные прогнозы. Ожидаемо, были повышены прогнозы по средней ключевой ставке и инфляции.
Средняя КС в текущем году повысилась с 14-14,5% до 14,5-14,6%. Это соответствует ставке на конец года 13,5-14,0%.
Средняя КС в 2027 году. Было 8,0-10,0%, стало 10,5-12,5%.
Прогноз по инфляции на конец текущего года повысился с 4,5-5,5% до 6,0-7,0%. К концу 2027 года планы по выходу на целевые 4,0% сохранились.
Следующее заседание состоится 11 сентября. За это время поступит много новых данных. Но не будет еще информации по корректировке бюджета. Это может стать поводом для паузы.