X5 представила операционные результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года. В третьем квартале 2025 года выручка компании достигла 1,16 трлн рублей, продемонстрировав рост на 18,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост выручки за девять месяцев составил 20,3% г/г, достигнув отметки 3,4 трлн рублей.
🖐 Пятерочка
Сеть «Пятерочка» занимает ведущее место в выручке компании с долей 78,8% в общей выручке. Выручка за третий квартал составила 913,8 млрд рублей, показав рост на 15,6% к аналогичному периоду предыдущего года. Количество магазинов выросло на 8,8%, достигнув 24 990 штук, а торговые площади выросли на 8,1%, достигнув 9,7 млн кв. метров. Сопоставимые продажи выросли на 9,7% при росте трафика на 0,2% и росте среднего чека на 9,5%.
🛍 Перекресток
Выручка «Перекрестка» составила 122,6 млрд рублей, увеличившись на 7,5% к аналогичному периоду предыдущего года. Доля формата в общей выручке составляет 10,6%. Количество магазинов выросло на 0,6%, составив 998 штук, рост торговых площадей составил 0,3%, достигнув 1,1 млн кв. метров. Сопоставимые продажи выросли на 7,3% при снижении трафика на 3,5% и росте среднего чека на 11,1%.
🐦 Чижик
Выручка дискаунтера достигла 103,8 млрд рублей, продемонстрировав рост на 65,3%. На его долю приходится 8,9% общей выручки. Количество магазинов выросло до 2909 штук (рост на 45,3%), а торговая площадь составила 0,8 млн кв. метров (рост на 44,2%). Сопоставимые продажи выросли на 25,5% при росте трафика на 9,6% и росте среднего чека на 14,5%.
🛒 Прочие направления
Выручка цифровых бизнесов, включающих сервисы экспресс-доставки Vprok.ru, 5Post и «Много Лосося», выросла на 43,6%, до 65,0 млрд рублей. Их совокупный GMV достиг 72,7 млрд рублей (+47,3%). Доля цифровых сервисов в общей выручке компании составляет 5,6%.
Сервис доставки посылок 5Post нарастил выручку на 23,9%, до 1,95 млрд рублей.
🧠 Наше мнение
Компания продолжает показывать рост выручки, но динамика в третьем квартале была ниже обновленного гайденса на уровне 20% г/г. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции также отмечают следующие факторы:
1️⃣ Бизнес компании показал снижение выручки в третьем квартале 2025 года относительно второго квартала 2025 года, что может быть связано с закрытием магазинов старых форматов и открытием новых магазинов взамен, которые пока не набрали высокую плотность продаж. Так, количество магазинов «Пятерочка» выросло в третьем квартале 2025 года на 1079 штук, что является максимальным приростом за последние четыре квартала.
2️⃣ Общий рост LFL-трафика по всей сети замедлился с 1,5% во втором квартале 2025 года до 0,4% в третьем квартале 2025 года, что является минимумом за последние четыре квартала. Отчасти это компенсировалось меньшим замедлением LFL — среднего чека с 12,2% во втором квартале 2025 года до 10,1% в третьем квартале 2025 года.
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции X5 сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора, сочетая в себе высокие темпы роста бизнеса и дивиденды, которые могут составить около 200 рублей по итогам 2025 года в случае сохранения маржинальности EBITDA в рамках обновленного прогноза компании.
