В соответствии с консенсусом.
📍ЦБ снизил ключевую ставку на 2% - до 18%. Сигнал остался нейтральным. В целом, по всем опросам, рынок не сомневался в принятии именно такого решения. Но чем ближе было заседание, тем громче звучали голоса оптимистов о том, что ставку могут снизить и до 17%. Оказалось, что регулятор такой вариант даже не рассматривал. Как и сохранение ставки на прежнем уровне. Обсуждалось снижение на 100, 150 или 200 б.п. Предметно промежуточный вариант не обсуждался. Выбрали более широкий шаг, как и прогнозировал Заботкин некоторое время назад.
📍Рынок отреагировал на решение неоднозначно. Рынок облигаций после принятия ожидаемого решения на последних заседаниях немного корректировался. В этот раз история повторилась, но коррекция прошла очень скоротечно, после чего котировки устремились вверх. Рынок акций, напротив, приуныл. Особенно после пресс-конференции Набиуллиной. По моему мнению, реакция на отсутствие откровенно позитивной риторики избыточна.
📍Инфляция снижается быстрее ожиданий регулятора, в том числе в устойчивой части. По итогам года ожидается годовая инфляция в диапазоне 6-7%. Это новый, пересмотренный прогноз. Также был пересмотрен прогноз по средней ключевой ставке на текущий и следующий год. В этом году он снизился с диапазона 19,5-21,5% до 18,8-19,6%. Повышение ставки не предполагается, а если пойдем по нижней границе, то в конце года можем увидеть ставку 14-15%. При этом сам регулятор отметил, что до конца года возможны шаги и по 100, 150 или по200 б.п., возможны и паузы. Решения будут зависеть от поступающих данных.
