На этой и прошлой неделе участвовала в нескольких первичных размещениях. По новым выпускам всегда стараюсь заранее понимать стратегию выхода держать до погашения, до оферты или брать как спекуляцию.
Обычно делю такие покупки на три категории:
1️⃣ До погашения если устраивает рейтинг, срок и купон. Это база портфеля. Селектел, ФосАгро
2️⃣ До оферты когда купон хороший, но горизонт длинный или риск выше. Лайм-Займ, АйДи Коллект
3️⃣ Спекулятивно короткая идея на движении цены после размещения или на сужении спреда. ВИС Финанс (буду смотреть динамику цены)
🍀 $RU000A10EHB3 МФК Лайм-Займ 06
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️➕
🔸 Купон: 19,32 руб.
🔸 Ставка купона: 23,5 %
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 4,9 года
🔸 Дата размещения: 11.03.2026
🔸 Дата погашения: 13.02.2031
🔸 Цена: 1007,3 руб.
🔸 Доходность текущая: 25,57%
🔸 Оферта: 29.02.2028
🔸 Амортизация c 02.09.2027
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: МФО
Нюансы выпуска:
✔️ Очень высокий купон даже по меркам сегмента МФО.
✔️ Ежемесячные выплаты удобно для денежного потока.
✔️ Амортизация начинается раньше оферты, что постепенно снижает риск.
⚠️ Но это всё-таки сегмент МФО, поэтому для себя рассматриваю бумагу именно до оферты, а не на полный срок. Компания работает полностью онлайн, кредитный портфель 7,1 млрд ₽, клиентская база 300+ тыс. человек.
🍀 $RU000A10EEZ9 Селектел 001P-07R
🔸 Рейтинг: 🅰️➕
🔸 Купон: 12,33 руб.
🔸 Ставка купона: 15 %
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,9 года
🔸 Дата размещения: 04.03.2026
🔸 Дата погашения: 16.02.2029
🔸 Цена: 1005,8 руб.
🔸 Доходность текущая: 15,55%
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: IT компании
Нюансы выпуска:
✔️ Сектор IT-инфраструктуры, который сейчас активно растёт.
✔️ Короткий срок меньше 3 лет, комфортно для текущего цикла ставок.
✔️ Нет оферты и амортизации простой и понятный выпуск.
📌 Для бумаги рейтинга A+ доходность выглядит вполне рыночной.
🍀 $RU000A10EER6 ФосАгро БО-02-05
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Тип купона: Переменный
🔸 Купон: 19.95 ¥
🔸 Ставка купона: 8%
🔸 Валюта: CNY
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 3,2 года
🔸 Дата размещения: 03.03.2026
🔸 Дата погашения: 29.05.2029
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: Удобрения
Нюансы выпуска:
✔️ Максимальный рейтинг AAA фактически квазисуверенный риск.
✔️ Компания один из крупнейших мировых производителей фосфорных удобрений.
✔️ Сильная экспортная выручка и устойчивый бизнес.
⚠️ Для меня это скорее элемент стабилизации портфеля, чем инструмент высокой доходности.
🍀 $RU000A10EES4 ВИС ФИНАНС БО-П11
🔸 Рейтинг: 🅰️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 13,97 руб.
🔸 Ставка купона: 17 %
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,9 года
🔸 Дата размещения: 03.03.2026
🔸 Дата погашения: 15.02.2029
🔸 Цена: 1004,7 руб.
🔸 Доходность текущая: 17,89%
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: Строительство
Нюансы выпуска:
✔️ Ежемесячный купон инвесторы любят такие бумаги.
✔️ Доходность заметно выше многих бумаг с рейтингом A+
✔️ Компания работает с инфраструктурными проектами и ГЧП.
⚠️ Но бизнес сильно завязан на проектное финансирование и государственные проекты, поэтому рынок иногда закладывает премию за сложную структуру холдинга. Поэтому пока держу как спекулятивную позицию интересно посмотреть реакцию рынка.
🍀 $RU000A10EDV0 АйДи Коллект 001P-07
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➖
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 17.05 руб.
🔸 Ставка купона: 20,75 %
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 3,9 года
🔸 Дата размещения: 27.02.2026
🔸 Дата погашения: 06.02.2030
🔸 Цена: 992,5 руб.
🔸 Доходность текущая: 23,06%
🔸 Оферта: 11.02.2028
🔸 Амортизация c 12.05.2029
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: МФО
Нюансы выпуска:
✔️ Высокая доходность для рейтинга BBB-
✔️ Ежемесячный купон хороший денежный поток
✔️ Оферта через ~2 года, что сокращает горизонт риска.
Компания занимается выкупом просроченной задолженности у банков и МФО. ⚠️ Сектор коллекторского бизнеса цикличный.
Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)
#облигации@lelik_invest
