Многие из нас знают Чарли Мангера как младшего партнера Баффета, однако у него был собственный фонд.
С 1962 по 1975 год общая доходность этого фонда составила 1150%, в то время как индекс S&P 500 вырос лишь на 102%. Но у него были и периоды неудач — на медвежьем рынке 1973-1974 годов активы фонда упали более чем на 53%.
Но сам Мангер воспринял эти потери абсолютно спокойно: «Это был не первый раз, когда мои акции снижались. Я пережил несколько периодов упадка. Если вы проживете долгую жизнь, то неизбежно столкнетесь с потерями и отсутствием прибыли».
Его фонд был очень волатильным, но это не было проблемой. Ведь волатильность повышает риски только тогда, когда инвестор не выдерживает и действует на эмоциях. Если же инвестор спокоен и терпелив, то это дает ему новые возможности.
При этом Мангер никогда не утверждал, что его фонд — это лучший инструмент для любого инвестора. Хотя с его послужным списком он мог это сделать :) Вместо этого он предлагал подход, учитывающий особенности каждого человека:
«Каждый должен играть в эту игру, исходя из собственных соображений и учитывая свою психологию. Если потери делают вас несчастными — а потери неизбежны — то стоит быть более консервативными. Нужно адаптировать свою стратегию к своей натуре и своим талантам».
Инвестирование никогда не станет простым. Особенно это касается тех, кто хочет опередить рынок. Ведь если это и получается, то лишь у одного из десяти.. Вот что Мангер сказал о том, следует ли просто покупать индексные фонды:
«Это зависит от того, можете ли вы инвестировать деньги лучше, чем среднестатистический инвестор. Или найти того, кто почти наверняка сможет превзойти рынок. Это сложно, но вам все равно захочется попробовать. И это делает нашу жизнь интересной».
Мангер давал еще один совет, который касается длинного горизонта и минимума активности. По его словам, это сочетание дает большие преимущества:
«Есть огромное преимущество в том, чтобы сделать несколько инвестиций и просто ждать. Так вы меньше платите брокерам. Слушаете меньше ерунды. А когда получите прибыль, налоговая система даст вам несколько процентных пунктов в год».
Ну и куда же без чтения и развития :) Как и его старший партнер, Мангер советовал получать больше знаний: «Не думаю, что можно стать хорошим инвестором, не читая большого количества книг и материалов. Чтобы выиграть, нужно понимать больше других».
Так что читаем, развиваемся и растем по всем направлениям. И тогда успехи к нам обязательно придут (но это не точно!) :)